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禮來口服藥物Orforglipron的最新臨床數據表現亮眼，不僅達到減重與血糖控制雙重目標，更為其上市之路奠定穩固基礎。這項進展不僅讓禮來股價大漲，也重新點燃投資人對其口服減重藥物前景的信心，並被視為逢低買進的絕佳機會，摩根史坦利及摩根大通皆認為其股價有機會站上1,000美元大關。
禮來百年製藥巨擘的華麗轉身，創新驅動領導產業
禮來公司 (Eli Lilly and Company)( LLY) 憑藉百年歷史，成功轉型為創新驅動的製藥巨頭，特別在代謝疾病領域建立了領先地位。其核心競爭力源自強大的研發實力，推出了雙效明星藥物 Mounjaro (糖尿病) 與專用減重藥物 Zepbound，在市場上與諾和諾德公司的 Wegovy 展開激烈競爭。此外，禮來的新藥管線充滿潛力，例如被稱為「三效激動劑」的 Retatrutide，以及易於製造且使用方便的口服減重藥 Orforglipron，都可能改變市場格局。強大的專利保護和持續的研發投入，共同構築了禮來堅固的競爭護城河，奠定其在產業中的領導地位。更詳細的介紹可閱讀【美股焦點】禮來減重神藥助攻 ，25Q2財報公布後，股價挑戰千元不是夢？
禮來口服藥物表現出色，減重與血糖控制兼具
隨著肥胖與糖尿病藥物市場持續成長，禮來於8月26日公布其實驗性口服藥物 Orforglipron在後期臨床試驗中的積極數據，為其上市之路鋪平了道路。這項針對患有第二型糖尿病的肥胖成年人進行的72週試驗，不僅達成了減重與血糖控制的雙重主要目標，也再次鞏固了Orforglipron作為GLP-1 類股潛力新星的地位。
試驗數據顯示，服用最高劑量（36 毫克）的患者平均減重約10.43公斤，相當於其初始體重的10.5%。這項減重效果與諾和諾德公司(Novo Nordisk)( NVO)的注射型減重藥物Wegovy具有競爭力，對於口服藥物而言是一個相當不錯的成果。此外，在血糖控制方面，服用最高劑量的患者中有高達75%的人將A1C（也稱為糖化血色素或 HbA1c）水平降至美國糖尿病協會建議的目標值以下，顯示其在血糖管理方面的卓越功效。
禮來口服藥物Orforglipron用藥便利性優於Rybelsus
目前市場上與Orforglipron一樣同時對糖尿病與體重控制有幫助的口服藥物，最突出的主要有兩種：
- 瑞倍適 (Rybelsus)：這是由禮來的競爭對手諾和諾德推出的口服藥物，主要成分與其熱門的注射型藥物Ozempic (胰妥讚)相同，都是Semaglutide。它已在全球許多市場上市，用於治療第二型糖尿病，同時也顯示出顯著的減重效果，是目前最廣泛被認可且最突出的口服GLP-1藥物。不過，瑞倍適必須在早餐前、空腹、只搭配少量開水服用，使用上仍有一定的限制。
- Orforglipron：也就是禮來藥物，雖然目前尚未正式上市，但它最獨特的優勢在於它是一種非胜肽類的小分子藥物。意味著它不需要像瑞倍適一樣有嚴格的服用限制，可以隨時服用，且生產成本相對較低，有助於解決目前 GLP-1 藥物供應短缺的問題。
儘管目前市場上最突出的口服藥物是瑞倍適 (Rybelsus)，但禮來的Orforglipron憑藉其更便利的服用方式與大規模生產的潛力，被視為未來最有力的競爭者。
儘管如此，試驗數據也顯示出一些需要關注的挑戰。最常見的副作用是腸胃不適，如噁心（36.4%）和嘔吐（23.1%）。儘管這些副作用通常為輕度至中度，但仍有超過10%的高劑量組患者因副作用而中斷治療。這提醒投資人與醫生在選擇治療方案時，需權衡便利性、療效與副作用。
禮來Orforglipron最新數據發布重振市場信心
Orforglipron在8月初第一次公布的試驗結果（ATTAIN-1）時，數據雖然顯示出顯著的減重效果，最高劑量組平均體重減少約12.4%。但是，這個數字沒有達到市場對於「口服藥物能否媲美甚至超越注射型減重藥物」的最高期望。儘管結果非常正面，但當時市場認為它的減重效果略遜於諾和諾德的注射型藥物Wegovy，因此引起了部分疑慮，導致禮來的股價一度受到影響而下挫至640.86美元。
昨天公布的第二次試驗結果（ATTAIN-2），試驗的目標是患有第二型糖尿病的肥胖患者，這通常被認為是更難治療的族群。然而，這次的結果不僅達成了減重（約 10.5%）和血糖控制的雙重目標，其在血糖控制方面的效果尤其出色，高達75%的患者血糖達標。這次的數據表現符合市場預期，甚至在難治的糖尿病患者族群中展現了口服藥物的潛力，為Orforglipron的上市申請提供了堅實的數據支持。
禮來Orforglipron將正式申請上市，搶攻口服藥物市場
禮來表示已備齊所有臨床數據，準備向全球監管機構提交 Orforglipron 的審批申請。如果獲得批准，Orforglipron 將在口服減重藥物市場與諾和諾德展開正面競爭。專家預期，Orforglipron 的加入不僅為患者提供了一個有潛力的非注射替代方案，其更低的生產成本也有望讓這類高效藥物獲得更廣泛的保險給付，進一步擴大肥胖治療的普及性。Orforglipron 的最新數據為禮來在全球減重藥物市場的雄心壯志增添了信心，並預示著口服 GLP-1 藥物新時代的來臨。禮來預計在2025年底前向全球監管機構提交Orforglipron的上市申請，而用於第二型糖尿病的申請則預計會在 2026 年跟進。如果一切順利，該藥物最快可能在 2026年上市。
禮來具備強勁核心業務與未來成長潛力，仍舊建議長線投資人可逢低買進
禮來Orforglipron憑藉其便利性和供應優勢，將有望成為減重市場的強勁競爭者，並對現有的口服藥物如瑞倍適 (Rybelsus) 產生一定的市場影響。這導致禮來8月26日收盤價上漲5.85%達736.03美元。【美股研究報告】禮來口服減重藥數據引發股價震盪，是挑戰還是絕佳買點？一文即表達考量禮來公司強勁的核心業務需求與長期成長潛力，若以市場預估的2025年調整後EPS 22.69美元計算，禮來目前的本益比約為 32.4 倍，仍處於過去10年本益比區間13.2~263.6 倍的中間偏下位置，高於製藥類股平均本益比 23.9 倍 35.6%尚屬合理。因而仍舊建議長線投資人可逢低買進。美國主要投資銀行摩根史坦利及摩根大通皆認為禮來股價有機會超越1,000美元大關。
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