近日，三集瑞-KY(6862)公布了2025上半年財報，顯示公司營收達到12.6億元，較去年同期成長22.83%。雖然營業利益達3.5億元，年增24.38%，但因新台幣匯率波動，稅後純益僅為1.597億元，每股純益3.2元。產品結構方面，NB/PC占比61.79%，AI／伺服器／車用占比33.72%。公司表示，受新品放量影響，產品平均單價（ASP）上升，毛利率維持在四成以上。

產品結構優化助力毛利率穩定

三集瑞-KY的產品組合在上半年進行了優化，特別是新一代高單價產品開始放量，這有助於提升公司的毛利率。公司針對AI市場需求，強化高功率密度、低電壓大電流方案，伺服器端則朝向TLVR等新架構發展。邊緣裝置則以低功耗、小型化為核心，導入高密度模壓電感與多輸入多輸出設計。這些策略預計將在未來成為公司主要的成長驅動力。

市場反應與競爭環境

在市場表現方面，三集瑞-KY第2季合併營收達6.49億元，季增6.3%，年增30.5%。毛利率為43.4%，季增2.8個百分點，年增2.4個百分點。儘管稅後純益受匯損影響大幅減少，但公司對下半年仍持審慎樂觀態度，特別是東南亞對美關稅趨勢明朗，輝達（NVIDIA）Rubin上市在即，預期供應鏈動能將回升。

未來展望與風險提醒

展望未來，三集瑞-KY計劃加速泰國新廠的設廠與進機，目標在2026年第2季試產，下半年量產，這將提升公司的出貨調度能力。公司對AI伺服器與邊緣裝置的雙動能持樂觀態度，預期2026年將成為主要成長驅力。然而，投資人仍需關注匯率波動和貿易政策變化對公司業務的潛在影響。

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