木材產業遭遇春季建築需求失溫，West Fraser Timber雖面臨EBITDA壓力，仍獲券商強力推薦。TD證券將目標價從98美元微幅下修至96美元，認為其多元經營仍有長期亮點。

近來木材產業持續面臨市場需求波動，尤其由於春季建築活動未達預期，產業龍頭West Fraser Timber Co. Ltd.（WFG）近期財報顯示部分產品銷售壓力加劇。該公司第二季報告因存貨減記帶來EBITDA明顯承壓，導致市場與投資人關注其持續營運能力。然而，TD Securities分析師Sean Steuart雖略降其目標價至96美元，仍強調維持「買進」評等，凸顯多數機構對該公司基本面具備較高信心。

West Fraser Timber身為全球多元木材產品供應商，主要生產板材、工程木材、紙漿、報紙與相關副產物，經營遍及加拿大、美國、英國及歐洲區逾50座生產設施。在第二季報中，公司坦承建築活動遲緩明顯拉低鋸材及木質建材需求，但強調多元產品線以及國際營運布局讓它更有能力吸納產業波動。

從產業層面觀察，全球房市修正、開發商信心下滑以及持續升息環境，都壓抑了主要木建材需求。分析師指稱，雖然West Fraser短線營運數據受限，但他們對該公司長期透過再生能源、綠色循環經濟優勢，以及大型產業集中度帶來的成本與規模效益有高度評價。特別是在需求回升及國際板塊重整契機下，該公司有機會再次站穩領頭羊地位。

部分市場人士提出保留意見，認為若住宅建案或公共建設復甦延遲，運價與產能利用率進一步下滑將對公司獲利構成雙重壓力。另一方面，產業排名靠前的West Fraser透過國際併購及產品創新，提升供應鏈效率，儘管短線存有雜音，但底蘊深厚仍具逆勢突圍潛力。

總結來看，West Fraser Timber短線因需求逆風及財報雜音導致目標價微幅下調，但在同業普遍壓力下，公司展現多元防禦，長線仍有望藉全球需求輪動和產業重組時機獲得反彈動能。投資人需密切關注全球建築案與原物料市場動態，審慎應對後市變化。

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