美國股市資金正向小型與價值股輪動，分析師預期隨聯準會降息、美國經濟進入復甦階段，中小型股表現將大幅超越大型科技龍頭，投資風向出現移轉。

隨著股市走勢與1999年之高點相仿，投資人已開始將注意力從過度集中的大型科技股，轉向估值更具吸引力的小型與中型企業。近期，納斯達克指數因科技巨頭修正，成為主要指數中表現最弱；而小型股的代表——Russell 2000則獲資金青睞，單月漲幅超過2%，顯示輪動正在發酵。

多位分析師指出，若美國聯準會主席Jerome Powell在Jackson Hole政策會議釋出降息訊號，搭配美國經濟由衰退走向復甦，將使長期遭冷落的中小型股重獲新生。Bank of America分析數據顯示，過去景氣回升期間，小型股本益比（PE）膨脹空間遠勝大型股，並帶來翻倍的超額報酬。歷史經驗同樣支持這一觀點——2000年科技泡沫後，Russell 2000指數十二年間大漲逾110%，壓倒S&P 500僅31%的總漲幅。

Bank of America進一步推薦本益比低於大盤中位數的小型高Beta股，包含Eastman Chemical (EMN)、Halliburton (HAL)、First Solar (FSLR)、Healthpeak Properties (DOC)、Aptiv (APTV)、Synchrony Financial (SYF)、Delta Air Lines (DAL)、Host Hotels & Resorts (HST)、Devon Energy (DVN)、United Airlines (UAL)等具備高成長潛力的標的。上述企業不僅在本益比具備吸引力，多數也是市場波動性較高，搭配經濟回溫收益明顯受惠的產業。

不過，部分市場觀察家仍持保留態度，認為AI熱潮尚未完全退燒，大型科技股吸金效應短期難以逆轉。Stock Trader's Almanac研究主管Christopher Mistral稱，季節性因素確實有利小型股，但只要科技與AI題材繼續領軍，資金仍可能在大型股震盪過後回流。Leuthold Group投資長Doug Ramsey則認為，中小型股估值折價過大，隨著景氣循環推進，未來三到七年將見證結構性領導地位逆轉。

總結而言，隨聯準會政策轉向、經濟前景改善，小型股投資契機浮現，特別是在多數價值股仍大幅低估情勢下，投資人宜密切關注後續政策訊號與景氣數據，以捕捉美股新一輪輪動浪潮的核心受益族群。

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