Palo Alto Networks在週一晚間公佈了優於預期的季度業績，並首次提供下一財年的指引，這一強勁表現應能緩解外界對其核心業務增長放緩的擔憂。公司2025財年第四季度的營收年增長16%，達到25.4億美元，超過華爾街的預期。調整後每股盈餘（EPS）增長27%，達到0.95美元，同樣超出市場預期。Palo Alto Networks股價在盤後交易中上漲約5%，達到約185美元，儘管較早前報導其對CyberArk的興趣時的204美元有所回落。

Palo Alto Networks業績超越市場預期

在這個不穩定的財報季中，Palo Alto Networks的表現尤為突出。儘管Fortinet和Check Point的業績受到打擊，思科的安全業務收入也未達預期，但Palo Alto Networks在營收、調整後EPS、調整後自由現金流利潤率、下一代安全年經常性收入(ARR)和總剩餘履約義務（RPO）等關鍵指標上均超越市場預期。公司還為2026財年提供了樂觀的指引。

CyberArk交易顯示Palo Alto的進攻策略

Palo Alto Networks收購CyberArk不應被視為為了支撐疲弱業務的防禦性舉措，而是積極擴展其身分安全領域的策略。公司管理層相信，市場將在未來12至24個月內因代理AI的出現而發生變化。CEO Nikesh Arora在財報電話會議上表示：「如果你相信我們能夠在Palo Alto Networks中正確識別市場轉折，那麼這次收購也是正確的。」

Palo Alto Networks的「平台化」戰略

Palo Alto Networks在過去18個月中推動其網路安全產品的「平台化」戰略，這一策略旨在吸引客戶購買整套產品，並將其網路安全支出集中在Palo Alto Networks上。這一轉變有助於增加市場份額、促成更大規模的交易、提升每位客戶的ARR，同時改善安全效果並降低客戶流失率。

大型客戶帶動Palo Alto業績增長

Palo Alto Networks在本季度創下平台化交易的新紀錄，總數達到1,400筆，較去年同期的1,000筆有所增加。公司在第四季度擁有156位年經常性收入超過500萬美元的客戶，較前一年同期增長51%。此外，擁有年經常性收入超過1,000萬美元的客戶數量也增長了50%。

Palo Alto Networks 2026財年展望

根據FactSet的數據，Palo Alto Networks預計2026財年全年總營收在104.8億至105.3億美元之間，超過市場共識預估的104.2億美元。非GAAP每股盈餘預計在3.75至3.85美元之間，調整後自由現金流利潤率預計在38%至39%之間，總剩餘履約義務預計在186億至187億美元之間，下一代安全年經常性收入預計在70億至71億美元之間，均超過市場預期。

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