思科系統(NASDAQ:CSCO)最新公布的2025財年第四季財報顯示，受人工智慧基礎設施需求推動，思科的業績普遍超出市場預期。然而，儘管業績亮眼，思科股價在週三盤後交易中仍下跌2%。截至6月30日的季度中，思科調整後每股盈餘為0.99美元，略高於市場預期的0.98美元。依照美國公認會計原則(GAAP)計算，每股盈餘為0.71美元，亦高於預期的0.66美元。營收達147億美元，較前一年同期增長8%，超出市場預測的146.2億美元。

產品營收增長顯著

在各業務部門中，產品營收年增10%，達到107.8億美元，其中網路產品占據大部分，達到73.4億美元，符合市場預估。服務營收則為37.9億美元。思科報告顯示，調整後毛利率為68.4%，略高於市場預期的68.2%。

AI基礎設施需求倍增

思科執行長Chuck Robbins表示，「在2025財年，我們從大規模網路客戶收到的AI基礎設施訂單超過了原先目標的兩倍，這顯示出未來的巨大機會，因為我們正在引領必要的架構轉變，並建設AI時代所需的關鍵基礎設施。」

2026財年展望符合預期

展望2026財年，思科預計全年調整後每股盈餘將介於4美元至4.06美元之間，與市場預期的4.03美元一致。公司預測全年營收將在590億至600億美元之間，亦符合市場預期的594.9億美元。對於2026年第一季，思科預計營收將在146.5億至148.5億美元之間，中點為147.5億美元，高於市場預期的146.5億美元。調整後每股盈餘預測為0.97至0.99美元，與市場預期的0.97美元相符。

市場反應與投資人觀點

「長期投資人應該會對思科的業績感到滿意，因為公司在關鍵指標上表現出色，並提升了2026年的營收指引，超出市場共識不少。」投資團體領導者Ian Bezek表示。「思科在報告發布前已大幅上漲，我們可能會看到在這組不錯但不算卓越的數據上進行獲利了結。但任何回跌都將是買入的機會。」

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息