藍天（2362）近日宣布其2025年第2季財報，儘管單季合併營收達56.1億元，較上季成長35%，但受國際關稅政策不確定性及台幣升值影響，最終單季稅後淨損達2.3億元。上半年合併營業收入為97.5億元，營業毛利率提升至24%，較去年同期增加4個百分點，顯示出公司在營運效率上的改善。然而，業外損失尤其是匯損的增加，對整體獲利造成影響。

筆電事業出貨量大增

藍天的筆電事業在第2季表現亮眼，單季出貨量達41萬台，季增56%。這主要得益於主要零組件供貨緩解及RTX50系列的量產出貨。上半年筆電出貨總量達67.2萬台，受惠於日本及歐洲市場的Windows 10換機潮，客戶積極追加新機種訂單，其中高價藍海機種佔比提升至66%。筆電事業上半年營業利益達4.74億元，較去年同期增長2%，顯示出穩定的成長動能。

市場反應與未來展望

藍天的財報發布後，市場對其未來表現抱持期待。7月筆電出貨達16萬台，創下今年新高，月增13%，營收達17.4億元，月增19%。隨著下半年旺季的到來，Windows 10停止支援的時程進入倒數，商用客戶將加速汰換設備，藍天也在強化高階電競機種及AI PC新產品線的布局。這些因素有望在第3季持續推動公司業績成長，達成季季增的目標。

未來需要關注的指標

展望未來，藍天在高階電競機種及AI PC產品線的布局將是投資人需要密切關注的重點。隨著Windows 10換機潮的持續，筆電出貨量和營收有望進一步提升。然而，國際關稅政策的不確定性及匯率變動仍是潛在風險，這些因素可能影響公司未來的獲利能力。投資人應持續關注這些外部環境的變化，以做出更明智的投資決策。

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