中鋼（2002）近日公佈的7月營收數據顯示，其單月營收達243.9億元，較去年同期減少16.68%，並較上月減少4.5%。群益投顧指出，儘管鐵礦砂價格在7月初曾因市場期待中國大陸基建重啟而短暫上升，但目前價格已回落至每噸約102美元的水準。由於下游需求持續疲弱，中鋼的獲利能力面臨壓力。然而，群益投顧仍維持對中鋼的投資建議為「Trading Buy」，認為其目前的市價淨值比（PBR）約1倍，屬於低檔合理位置。

鐵礦砂價格回落，市場需求不佳

群益投顧分析指出，鐵礦砂價格的回落主要是由於市場需求不佳所致，這對大部分鋼鐵廠的獲利構成不利影響。美國自2025年以來已經兩度上調鋼鐵進口關稅，先提升至25%，再升至50%。雖然關稅上升能夠保護美國本土鋼廠的獲利，但同時也推高了美國鋼價，這對於主要以美國市場為主的業者來說是一個利好。

中鋼股價表現及法人觀點

在營收數據公佈後，中鋼的股價反應相對平穩，法人機構仍對其維持「Trading Buy」的投資建議。市場普遍關注中鋼在面對下游需求疲弱的情況下，是否能夠透過調整策略來維持未來的獲利水平。雖然短期內挑戰仍在，但長期來看，市場對中鋼的信心依然存在。

未來觀察重點

投資者需持續關注中鋼在市場需求疲弱環境下的營運策略調整，以及美國鋼鐵進口關稅政策的變動對其業務的潛在影響。隨著2025年的臨近，中鋼是否能夠在此期間維持微幅獲利，將成為市場關注的焦點。

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