摩根士丹利（大摩）近日在其「自動化產業」報告中，對亞德客-KY（1590）給予「優於大盤」的評等，預期2025年全年營收將實現低雙位數百分比的增長。這一評價的背後，主要是因為亞德客-KY管理層預期中國大陸政府將推出更多刺激政策，並且公司將透過新產品上市及更具韌性的銷售策略，進一步推動業績增長。

亞德客-KY的營運策略與市場背景

大摩科技產業分析師楊泓極指出，亞德客-KY管理層對2025年全年財務預測持穩，顯示出對市場前景的信心。中國大陸市場目前處於溫和復甦狀態，未來有望受到更多政府刺激政策的支持。亞德客-KY計劃透過新產品的推出以及在各行業中採取更具韌性的銷售策略，來維持其營業利潤率在約30%。這些策略的實施，將有助於公司在競爭激烈的自動化產業中保持領先地位。

市場反應與競爭對手分析

在大摩的報告中，亞德客-KY被評為「優於大盤」，而其競爭對手上銀則因估值相對較高，被評為「劣於大盤」。上銀上半年合併營收為117.64 億元，年增0.6%，但第2 季營收低於預期，未來可能面臨關稅壓力及匯率逆風等挑戰。相較之下，亞德客-KY在市場中的表現更為穩健，並受到投資機構的青睞。

未來觀察與潛在風險

亞德客-KY未來的表現將取決於中國大陸政府的刺激政策以及公司新產品的市場接受度。投資人需密切關注這些政策的落實進度及其對公司業績的影響。此外，全球市場的不確定性及競爭對手的動向，也可能對亞德客-KY的未來發展構成挑戰。隨著市場環境的變化，公司需靈活調整策略，以應對潛在風險並把握機遇。

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