南良（5450）近日公布其2025年6月合併營收為2.01億元，受到新台幣匯率升值及部分訂單拉貨力道減緩影響，較上月減少2.84％，與去年同期相比減少6.4％。然而，南良第二季的營收表現亮眼，合併營收達6.34億元，較上一季增長5.88％，但與去年同期相比仍減少8.84％。南良上半年累計合併營收為12.33億元，年減幅度為5.15％。

特材事業部成長助力，冬季需求帶動營收

南良第二季營收的增長主要歸功於旗下特材事業部的優異表現。該事業部占公司整體營收約28.2％，其在防水透濕等機能型成衣用布的穩定訂單出貨下，產能稼動率顯著提升。第二季特材事業部的營收較第一季增長19.9％，營收比重增加了4個百分點。然而，因美國關稅政策的影響，客戶下單節奏有所放緩，加上其他事業部的水域應用產品出貨量因季節性減少，對整體營收造成一定衝擊。

股價與市場反應，法人觀點持續關注

在市場反應方面，南良的股價表現與其營收報告的發布密切相關。法人機構對於南良的未來發展持續關注，尤其是在全球對永續時尚及功能性紡織品需求上升的背景下，南良的Eco-Family系列產品獲得市場青睞。該系列產品的銷售金額在2025年上半年已較去年同期增長108％，顯示出市場對於減碳及循環經濟解決方案的高度需求。

未來觀察點，綠色製程與市場拓展

展望2025年下半年，南良將持續推進其綠色製程與智能化生產的策略，並在台南生產基地導入AI技術以提升生產效率。此外，南良計劃進一步拓展中東、俄羅斯、東歐與北非等新興市場，並強化其全球供應鏈的彈性，以應對地緣政治與關稅政策的挑戰。這些舉措將為南良在全球市場的拓展提供正向助力，並鞏固其在永續紡織供應鏈中的領導地位。

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