橘子（6180）集團近日公布2025年第2季財報，顯示單季合併營業收入為新台幣18.5億元，較去年同期減少24%。這主要是因去年6月推出的重磅遊戲新作及主力端遊大改版造成的高基期影響，加上同期競品的挑戰。儘管如此，橘子團隊持續優化遊戲內容與加強玩家經營，以縮短競品影響。營業毛利下降至新台幣4.6億元，年減45%，而營業損失則為新台幣2億元，年減46%。歸屬母公司業主稅後虧損達新台幣1.1億元，年減107%，每股稅後虧損為新台幣0.64元。

遊戲營收下降影響公司整體表現

橘子集團在2025年上半年的合併營業收入為新台幣47.3億元，較去年同期減少18%。若排除樂點影響，年減幅度為13%，主要因遊戲事業營收減少所致。營業毛利為新台幣14億元，年減38%，營業利益僅為新台幣2,008萬元，年減88%。歸屬母公司業主稅後淨利為新台幣7,619萬元，年減96%，若排除一次性費用影響，年減幅度為77%，每股盈餘EPS為新台幣0.43元。

股價表現及市場反應

橘子的財報公布後，市場對其股價反應不一。法人機構對於橘子的未來展望持觀望態度，主要關注其在遊戲市場上的競爭力及新產品的推出。橘子在第3季計劃推出全新手遊《救世者之樹Ｍ》，並在暑假期間舉辦「橘子嘉年華」，以期望能夠穩固其營運動能。

未來發展及潛在風險

展望未來，橘子集團將持續推動泛娛樂跨域發展，並透過虛擬偶像及AI技術拓展新型態產業價值鏈。然而，遊戲市場的激烈競爭及技術發展的不確定性，仍是橘子需面對的挑戰。投資人應密切關注橘子在新產品推出及市場競爭力方面的表現，以評估其未來的成長潛力。

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