法國興業銀行指出，印度股市的主要困境在於經濟增長緩慢，而非關稅不確定性，這使其表現落後於亞洲其他市場。

根據法國興業銀行的分析，印度目前最大的挑戰並不是來自美國的關稅威脅，而是經濟增長的疲軟。過去一年，MSCI印度指數以美元計算下跌超過6%，顯示出與其他亞洲股票相比的劣勢。儘管特朗普總統近期威脅將對印度商品徵收25%的關稅，但分析師Frank Benzimra認為，這種影響主要透過間接渠道體現，如貨幣貶值和更高的匯率波動，可能加速外資流出。

目前，印度第二季度的企業盈利季開局混合，年增長仍僅在單位數字範圍內，反映出收入增長持平於去年低迷水平。Benzimra強調，即便估值折扣有所減少，目前的高估值依然讓印度股市對外國投資者缺乏吸引力。他建議，在收益尚處於復甦初期的情況下，更應偏好價值型股票而非成長型股票。

未來展望中，若無法改善增長前景，印度股市恐怕難以吸引更多外資，投資者需謹慎評估風險與回報。

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