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白宮公告：8/1起對銅製品課徵50%關稅
關稅部份，川普(Donald Trump)在自家媒體Truthsocial上發文表示：「美國已同意與韓國達成一項全面貿易協議。根據協議，韓國將向美國提供3,500億美元，用於由我本人(作為總統)擁有和控制的投資。此外，韓國將購買價值1,000億美元的液化天然氣(LNG)或其他能源產品。此外，韓國也同意為其投資目的投入一大筆資金。這筆款項將在未來兩週內韓國總統李在明訪問白宮參加雙邊會晤時宣布。我還要祝賀新總統的當選。雙方也同意，韓國將完全開放與美國的貿易，韓國將接受包括汽車、卡車、農業等在內的美國產品。我們已同意對韓國徵收15%的關稅。美國則不會被徵收關稅。」
(Trump發文表示與韓國達成貿易磋商 資料來源：Truthsocial)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
此外，白宮(The White House)昨(30)日發布的《關於調整進口銅至美國的措施》公告顯示，川普(Donald Trump)簽署銅相關關稅行動：
1.決議啟動：08/01起對半成品與銅製品課徵50%關稅，包含銅管、電線、棒材、管件、電纜與電子元件等銅密集產品。
備註：符合《232條款》國安調查後之正式決定，為了保護美國國內製造業。
2.排除原料鏈：不包括銅礦、濃縮精礦、銅板塊與廢銅，僅對已加工的半成品與深加工產品施加關稅。
備註：避免衝擊礦業供應與聯邦儲備原料市場。
(Trump對銅課徵50%關稅 資料來源：The White House)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
公告發布後，美銅價格期貨迅速崩跌，主因本次公告排除原料項目而快速回落。此外，本次公告也提及，未來將分階段對精煉銅課徵關稅，預計2027年起課稅15%，2028年提升至30%，顯示美國預設未來透過進一步限制，藉以促使增加美國國內冶煉能力，在配套要求上，高品質廢銅需有25%在美國國內銷售，自2027年起，此比例適用於優質銅料與回收銅材，藉以鼓勵美國國內的銅循環與相關加工產業發展。
(美國將分階段對精煉銅課徵關稅 資料來源：The White House)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(銅關稅公告出爐後，銅價迅速崩跌 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
政策部分，FOMC會議聲明稿中表示：「儘管淨出口波動持續影響數據，但近期指標顯示，上半年經濟活動成長放緩。失業率維持在低位，勞動市場狀況依然穩健。通膨率仍然略高。委員會力求長期就業最大化，並將通膨率維持在2%左右。經濟前景的不確定性依然高漲。委員會正密切關注其雙重使命可能帶來的風險。為支持其目標，委員會決定將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%~4.5%。」
(FOMC利率會議聲明顯示本次會議利率按兵不動 資料來源：Federal Reserve Board)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
而在支持/反對上，本次票數為9:2；除缺席的庫格勒(Adriana Kugler)，僅鮑曼(Michelle Bowman)和沃勒(Christopher Waller)主張在本次會議上將聯邦基金利率目標區間下調1碼，投票反對按兵不動，
(Bowman、Waller提議降息1碼，投票反對按兵不動 資料來源：Federal Reserve Board)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
對此，Fed傳聲筒Nick Timiraos昨(30)日在社群媒體X上接連發文表示：「鮑爾(Jerome Powell)：『這不會變成通膨，因為我們會確保它不是。我們將通過我們的工具，確保這不會從一次性價格上漲轉變為嚴重的通貨膨脹。不過，我們希望有效地做到這一點，如果行動太早，最終可能無法完全解決通膨問題，你必須再度升息回來，這樣做，對於對抗通膨來說是低效的。如果降得太晚，可能會對勞動力市場造成不必要的損害，所以最終不會出現大的通膨問題。我們正在努力做的是，以一種有效的方式實現這一目標，但最終，我們將採取我們需要做的事情，來保持通膨控制，理想情況下，我們能高效地做到這一點。』」
(Timiraos貼文表示Powell認為Fed現在仍處在高效對抗通膨的道路上 資料來源：Nick Timiraos' X)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
「鮑爾(Jerome Powell)對於任何關於9月降息的追問都巧妙避開，給出了『海斯曼拒馬式』的回應，當被問到什麼情況會促使9月降息時，他回答：『我不會這麼說。不。我們需要看到數據的表現，情況可能有很多不同的發展方向。』、『我們會根據所有數據，以及風險平衡的分析來做出判斷。』」、「9月Fed的決策取決於數據是否明朗。克拉里達(Rich Clarida)<備註：Clarida自2018年開始擔任鮑爾(Jerome Powell)副手，任期超過三年。>表示：『如果近期的混沌狀況持續，那可能會讓決策變得非常困難，既不足以明確支持降息，也不足以宣告勝利。』」
(Timiraos貼文表示Powell巧妙避開降息追問 資料來源：Nick Timiraos' X)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(Timiraos貼文表示Clarida認為數據如未給出方向，9月會議決策仍然困難 資料來源：Nick Timiraos' X)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
由CME的FedWatch Tool來看，市場對9月按兵不動的預期，為54.8%，降息1碼的機率為45.2%；但由12月來看，按兵不動的預期由07/16的7.6%升至13.1%，降息幅度上，降息1碼預期40.1%，2碼預期36.6%，3碼預期10.3%，4碼預期0.0%，在幅度預期上，朝降息1碼的幅度收斂；本週市場等待FOMC利率會議、美中關稅磋商，以及即將公布的非農數據，昨(30)日美股四大指數漲跌各半，終場漲跌幅落於-0.38~+0.83%之間，美股財報季仍為短線焦點。
(09月降息預期 資料來源：FedWatchTool)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(12月降息預期 資料來源：FedWatchTool)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
小非農數據大增，服務業為本次成長推手
昨(30)日美國7月ADP就業人數錄得10.4萬人，高於市場預期的7.5萬人，與前值的-2.3萬人，
(美國7月ADP就業人數 資料來源：Automatic Data Processing)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國第二季GDP價格指數初值錄得2%，低於市場預期的2.2%，與前值的3.80%，
美國第二季實質GDP年化季率初值錄得3%，高於市場預期的2.4%，與前值的-0.50%，
美國第二季PCE物價指數年化季率初值錄得2.1%，低於市場預期的2.9%，與前值的3.7%，
美國第二季PCE物價指數年率初值錄得2.4%，低於前值的2.5%，
美國第二季核心PCE物價指數年化季率初值錄得2.5%，高於市場預期的2.3%，低於前值的3.50%，
美國第二季核心PCE物價指數年率初值錄得2.7%，低於前值的2.8%，
美國第二季最終銷售年化季率初值錄得6.3%，高於市場預期的2.5%，與前值的-3.1%，
美國第二季實際個人消費支出季率初值錄得1.4%，低於市場預期的1.5%，與前值的0.50%，
(美國第二季度GDP 資料來源：U.S. Bureau of Economic Analysis)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國6月成屋簽約銷售指數錄得72，低於前值的72.6，
美國6月成屋簽約銷售指數月率錄得-0.8%，低於市場預期的0.3%，與前值的1.80%，
美國6月未季調成屋承包商銷售指數年率錄得-0.3%，高於市場預期的-2.1%，持平前值，
(美國6月成屋簽約銷售指數 資料來源：National Association of REALTORS®)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
由上來看，Automatic Data Processing昨(30)日公布的就業報告顯示，美國7月私人部門就業增加10.4萬人，對比6月-2.3萬人，明顯大幅增加，雖然招聘速度仍不如2024同期，但私人企業招聘的反彈速度大增，仍有利穩固現階段美國勞動市場表現仍穩的預期，在薪資部分年增4.4%，維持近期的趨勢表現，由行業來看，服務業(+7.4萬人)為本次數據推手，其中，被視為消費需求指標的休閒/酒店業+4.6萬人，為主要動能，有利提振消費信心前景預期，金融、貿易/運輸/公用事業分別增加2.8萬人、1.8萬人，表現次之，不過部分被教育/衛生(-3.8萬人)互抵，ADP首席經濟學家Nela Richardson對數據表示：「我們的招募和薪資數據大體上反映出經濟健康。雇主們對消費者將保持韌性的信心日益增強。」
美國經濟分析局(U.S. Bureau of Economic Analysis)昨(30)日公布的第二季度GDP報告顯示成長3%，對比第一季度下降0.5%，有明顯改善，並直接點出本次成長主要反映進口減少(進口對GDP成長帶來負貢獻，在第一季度大增37.9%，第二季度則錄得-1.8%，由正轉負)，以及消費支出增加(消費者支出成長1.4%，對比第一季度的0.5%，有明顯成長)，不過有部分被投資與出口(下降1.8%)下降所互抵，美國商務部對此表示：「主要受到貿易平衡改善和消費者信心恢復的推動，令美國經濟第二季度成長速度遠超預期。」但於報告公布時，並未造成金融市場明顯波動，此外，部分目光落於PCE、核心PCE年率，在第二季度表現分別錄得2.4%、2.7%，雖顯示通膨尚未消退，且未回到Fed預期的2%目標，但也緩和部分關稅將導致通膨的觀望
(美國第二季度GDP_分項貢獻 資料來源：U.S. Bureau of Economic Analysis)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
全國房地產經紀人協會(National Association of REALTORS®)昨(30)日發布的報告顯示，6月成屋簽約銷售指數為72，月減0.8%，年減2.8%，以地區來看，中西部(月減0.8%、年減0.9%)、南部(月減0.7%、年減2.9%)和西部(月減3.9%、年減7.3%)地區的待售房屋銷售量表現均為年減。東北部(月增2.1%，年增持平)地區的待售房屋銷售量較穩。房地產經紀人信心指數顯示，購屋者和賣家的成交量分別年增4%和6%。NAR首席經濟學家Lawrence Yun對數據表示：「數據顯示，儘管市場庫存增加，但簽約量仍持續小幅下降。儘管東北地區房價漲幅居全國之首，但待售房屋數量仍在逐步增加。房地產經紀人信心指數顯示，未來潛在簽約量可望上升。房地產經紀人對房屋買賣活動將增加持樂觀態度。抵押貸款申請的持續成長也印證這一信心。」
昨(30)日美元指數終場收漲1.06%，於季線取得支撐後向上劍指半年線反壓，本週數據留意今(31)美國7月挑戰者企業裁員人數、美國當週初請失業金人數、美國6月PCE物價指數、美國6月個人支出、FOMC會後記者會；週五(08/01)美國7月非農、美國7月標普全球製造業PMI終值、美國6月營建支出、美國7月密歇根大學消費者信心指數終值、美國7月ISM製造業PMI。
美歐磋商達陣，金市失守月、季線
金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮尚未改變(6月CPI、PPI無復甦跡象)，中國兩會對2025經濟成長率預期目標仍訂在5%，但中國「內需不足，失業仍高(2025畢業生人數預期續創新高仍不利2025就業市場<7月畢業潮>)，寫字樓空置率居高不下(2Q25上海寫字樓空置率仍不理想)」等根本問題並未解決，雖有AI浪潮為科技業帶來重新估值的前景，仍須留意資金集中在科技股，但金、傳板塊相對難有提振的風險，恆生今(31)日收跌回測月線，上證今(31)日收跌，進入10日線攻防，
(恆生指數日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
昨(30)日美元指數終場收漲1.06%，於季線取得支撐後向上劍指半年線反壓，相對限制美元計價的金市多方表現空間，2、3、5年期美債殖利率反彈收復月線，也限制不孳息的金市多方力道，並且Fed在降息部分並未理會川普(Donald Trump)持續施壓降息，仍按兵不動，由2025全年來看，降息幅度也朝1碼靠攏，昨(30)日黃金/美元終場收跌1.54%，以3,275.24元/盎司作收，失守月、季線後仍未搶回。
(黃金/美元日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
觀望俄烏停戰簽署時間收縮，布油突破年線
油市上，供給面部分，OPEC 07/05公布的新聞稿顯示：「八個參與國將於2025/08起，從2025/07月產量基準調增54.8萬桶/日，調增幅度高於先前3個月的41.1萬桶/日。」增產前景加重市場對供過於求的觀望；需求面上，05/26為美國陣亡將士紀念日，至09/01勞動節為北美駕車旅行旺季，燃油需求架構底部支撐，
庫存數據部分，
API當週庫存數據錄得153.9萬桶，高於市場預期的-250萬桶，與前值的-57.7萬桶，
汽油庫存錄得-173.9萬桶，低於市場預期的-114.7萬桶，與前值的-122.8萬桶，
精煉油庫存錄得418.9萬桶，高於市場預期的-90.6萬桶，與前值的348萬桶，
EIA當週庫存數據錄得769.8萬桶，高於市場預期的-128.8萬桶，與前值的-316.9萬桶，
汽油庫存錄得-272.4萬桶，低於市場預期的-62萬桶，與前值的-173.8萬桶，
精煉油庫存錄得363.5萬桶，高於市場預期的29.5萬桶，與前值的293.1萬桶，
汽油產量錄得67.6萬桶/日，高於前值的28.2萬桶/日，
精煉油產量錄得13萬桶/日，高於前值的9.5萬桶/日，
隨08/01磋商截止日逼近，美日、美歐、美韓磋商接連達陣，並且市場對於美中磋商也抱持相對樂觀看法，提振需求面前景預期，加上川普(Donald Trump)與英國首相施凱爾(Keir Starmer)先前07/28在蘇格蘭特恩伯裏舉行雙邊會晤時曾表示「打算把俄烏停戰協議簽署截止日期限縮至10~12天左右」，引發市場觀望，本週市場持續等待FOMC利率會議動向，以及美國非農就業數據，昨(30)日美、布油終場分別收漲1.52%、1.21%，美油年線有守，布油突破年線反壓，
短期格局仍宜持續留意俄烏和談進展，與俄烏和談後是否美、歐放寬對俄制裁，令俄油重返油市，中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。
預期2026總收入成長雙位數，Microsoft盤前飆逾8%
S&P500指數11大板塊跌8漲3，公用事業、通訊服務2大板塊終場分別收漲0.74%、0.31%，表現較佳，材料、能源2大板塊終場分別收跌2.02%、1.43%，表現較弱，
成分股中，Generac、Teradyne終場分別收漲19.61%、18.88%，表現最佳，IDEX Corp.、Old Dominion Freight Line終場分別收跌11.29%、9.66%，表現最弱。尖牙股部分，Meta跌幅0.68%，Amazon跌幅0.35%，Netflix漲幅11.32%，Apple跌幅1.05%，Alphabet漲幅0.51%，
道瓊成分股跌多漲少，NVIDIA、UnitedHealth終場分別收漲2.14%、1.90%，表現最佳，MMM、Procter & Gamble終場分別收跌3.41%、2.38%，表現最弱。費半成分股漲多跌少，Teradyne、Marvell終場分別收漲18.88%、7.07%，表現最佳，Entegris、Amkor Technology終場分別收跌14.46%、4.55%，表現較弱。
值得留意的是，Microsoft昨(30)日公布2025財年第四財季暨全財年營運報告，季度營收764億美元，年增18%，毛利524億美元，年增16%，毛利率69%，營業利益343億美元，年增23%，營益率45%，年增2個百分點，淨利272億美元，年增24%，稀釋EPS 3.65美元，年增24%，
(Microsoft 2025財年第四財季營運簡表_Page4 資料來源：Microsoft)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
以部門分，《生產力與商業流程部門》營收錄得331億美元，年增16%，其中
1.Microsoft 365
商業產品與雲端服務營收成長16%(Microsoft 365 商業雲端營收年增18%帶動成長)
消費性產品與雲端服務營收成長21%(Microsoft 365 消費性雲端營收年增20%帶動成長)
2.LinkedIn營收成長9%
3.Dynamics產品與雲端服務營收成長18%(Dynamics 365營收年增23%帶動成長)
《智慧雲端部門》營收錄得299億美元，年增26%，其中伺服器產品與雲端服務營收年增27%(Azure及其他雲端服務營收年增39%帶動成長)
《更多個人運算部門》營收錄得135億美元，年增9%，其中
1.Windows OEM 與裝置營收年增3%
2.Xbox 內容與服務營收年增13%
3.扣除流量獲取成本後的搜尋與新聞廣告營收年增21%
(Microsoft 2025財年第四財季部門表現_Page7 資料來源：Microsoft)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
2025全財年營收達2,817億美元，年增15%，營業利益1,285億美元，年增17%，淨利1,018億美元，年增16%，EPS 13.64美元，年增16%，
董事長兼執行長Satya Nadella表示：「雲端與人工智慧是推動各行各業業務轉型的核心動力，我們在整個技術堆疊上持續創新，協助客戶在這個新時代中適應並成長。今年，Azure 營收突破750億美元，年增34%。」為首次公布Azure營收情況，
(Microsoft於電話會議上首度公布Azure營收情況 資料來源：Microsoft)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
此外，財測前景部分，2026全財年總收入預期成長雙位數，資本支出部分，預計2026財年資本支出增長將放緩，對比2025財年，短期資本支出的比例將更高，營業利益預計增長雙位數，營益率年率表現，預計基本保持不變。昨(30)日財報公布後，Microsoft率先反應，於撰稿時，美股盤前漲幅高達8.46%。
(Microsoft 2026全財年展望_Page5 資料來源：Microsoft)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(Microsoft盤前 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
原台股盤後：連結點我 → 《上半年 EPS 年增 28%，外資連 2 買》
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