🔸鄉林(5531)股價上漲，短線反彈但基本面壓力仍在

鄉林今日盤中股價一度上漲逾4%，報9.7元，近期跌深後出現技術性反彈。雖然公司都更整合進度超前、北市推案亮點不斷，市場對未來營運題材仍有期待，但短線主因仍是前波連續下跌後的低檔買盤回補，基本面壓力未解，包括Q1營收年減逾五成、每股虧損擴大，法人與主力近期持續賣超，反映市場對短期財報與現金流仍有疑慮。

🔸技術面反彈，籌碼面賣壓未消，觀察9.5~10元壓力

技術面來看，鄉林股價自8.8元低點反彈，短線回測9.5元壓力區，惟月KD指標仍向下，反彈力道有限。籌碼面上，外資連4日大幅賣超，主力近5日賣超比重高達16%，三大法人本月多為賣方，短線籌碼鬆動。操作上，建議關注9.5~10元區間壓力，若量能無法有效放大，反彈恐難延續，短線以區間操作或觀望為宜。

🔸公司業務聚焦都更與商辦，長線題材仍具想像空間

鄉林主力業務為北中南住宅開發與商辦出租，近年積極推動臺北都更案、商辦滿租帶來穩定租金收入，並有雲林、成都等地新案挹注。雖然短線營收與獲利承壓，但在手訂單逾2000億元、都更題材與資產活化策略，為長線提供想像空間。整體來看，今日反彈屬跌深回補，籌碼面尚未轉強，建議投資人審慎評估基本面與現金流風險。

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CMoney 研究員

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