聯發科（2454）即將於7月30日召開法說會，近期獲得大和資本的正面評價。大和資本在最新報告中指出，聯發科的AI ASIC業務將新增一名客戶，預計2027年該業務規模將增長至目前的三倍，營收占比將達到10%。基於這些展望，大和資本將聯發科的評等從「優於大盤」上調至「買進」，目標價從1,550元提高至1,666元。

AI ASIC業務成長潛力驚人

根據大和資本的分析，聯發科在AI ASIC市場的客戶拓展速度超乎預期。公司目前正為一家美國雲端服務業者（CSP）推進首個AI ASIC專案，預計2026年將貢獻約10億美元營收，占整體營收約4%。此外，聯發科已加入另一家美國雲端服務商的AI ASIC客戶，預計2027年該業務將成長至30億美元，占整體營收的10%。大和資本也指出，聯發科在低功耗／高效能運算及高速連接方面的核心技術優勢，使其成為亞洲最有望受益於AI ASIC轉型浪潮的企業之一。

市場反應與潛在風險

在市場反應方面，大和資本對聯發科2026年的EPS預估比市場共識高出11%至21%，原因在於其對AI ASIC業務成長的積極假設。儘管如此，大和資本也提醒，地緣政治的不確定性可能對終端需求或庫存過度堆積造成衝擊，進而影響聯發科的營運表現。此外，近期地緣政治引發的外匯波動程度高於預期，這也導致大和資本將聯發科2025年的每股純益（EPS）預估下調5-6%。

未來觀察重點

未來，投資人需密切關注聯發科在AI ASIC業務上的進展，尤其是與雲端服務業者的合作情況。此外，地緣政治因素及其對匯率的影響仍是潛在的風險點。聯發科的法說會將提供更多關於其未來營運策略和市場預期的資訊，值得投資人持續追蹤。

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