美國與印尼在前天 7/22 拍板關稅協議，將原本高達 32% 的進口稅率調降至 19%，甚至比越南的 20% 還要低，這對深耕東南亞的製鞋族群來說可說是一大轉機。

像是豐泰(9910)、寶成(9904)、鈺齊-KY(9802)等製鞋大廠，終於能鬆一口氣，不必再因關稅不確定性與品牌客戶分攤壓力而喘不過氣。

豐泰(9910)本身在印尼與越南已有穩定產線，這次可說是「政策順風車」直接開到門口，加上 Nike 去庫存近尾聲，訂單有望逐季回升，公司本業體質持穩之下更具補漲潛力。

值得一提的是，公司現金股利配發超穩，殖利率超過 4%，除息後僅 2 個交易日就順利完成填息，顯示市場對體質與長期價值依然有信心。還想知道更多內容嗎？就讓本文帶你認識這六大重點吧！

1. 公司簡介

2. 營運概況

3. 未來展望

4. 股利政策

5. 體質評估

6. 結論

公司簡介

豐泰(9910)是台灣製鞋產業的龍頭之一，主業幾乎就是在幫 Nike 做鞋，簡單講就是 Nike 背後的「製鞋軍火庫」。

從2024年的資料來看，光是 Nike 一家就占了豐泰營收的 86%，而且供應量大概佔 Nike 整體製鞋的 1/6，算是核心中的核心合作夥伴。

生產據點也很分散，雖然中國還有一成不到的產能，但主要已經轉到越南（46%）、印度（31%）和印尼（14%）。

這個布局，最近在「美中關稅戰」重新開打的背景下就特別重要：越南輸美稅率已經從高點 46% 降到 20%，中國關稅還是非常高，換句話說，東南亞工廠就是豐泰避開關稅炸彈的防空洞。

除了 Nike，豐泰還有幾個小而美的客戶像是 Salomon（56%）、Bauer（23%），2024 年還新增了 Crocs，雖然出貨量目前不大，但為客戶組合添了一點彈性。

營運概況

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★警語 : 以上只是個人研究紀錄，非任何形式之投資建議，投資前請獨立思考、審慎評估。

小資女艾蜜莉

考過公職也當過上班族，利用閒暇時間自行學習，建立屬於自己的選股模式與交易邏輯，6年獲利400萬並持續增加中。