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⚠️ 本文章為教學APP功能或整理總體經濟與公司營運重點，非投資建議與任何買賣的邀約。
台股自從4月川普對等關稅大槌砸下去、然後展開大反彈之後，近期市場的振幅呈現愈來愈小的狀態，既沒有大跌、也沒有條件大漲。根據Goodinfo!的資訊顯示，台股大盤近月來的振幅還不到6%，大盤一直有很「黏」的這種感覺。
圖1：台股近月大盤振幅不到6%。來源：Goodinfo!
造成台股目前形成區間震盪的原因，除了總體經濟因素之外，台股資金面一直處於沒有人敢開槓桿衝進來玩的狀態。我們先看過去5年台股大盤的融資金額還有加權股價指數的走勢，可以看到兩者基本上方向一致，代表台股有行情的時候也是市場融資的資金槓桿也是炒熱台股行情的要素之一。
圖2：台股過去的漲跌和融資金額息息相關。來源：財經M平方
但自從川普把全球股市砸下去之後呢？市場融資幾乎完全沒參與台股這波超過2千點的大反彈！我們看今年的大盤融資金額，對等關稅之後的融資餘額增加速度非常緩慢，比過去動輒3千多億的規模少了幾乎1千億！
圖3：市場融資沒有起色。來源：財經M平方
那面對這種每天都只波動一點點的盤勢該怎麼應對？還真的有，目前台股剛好就有4檔正2的ETF，很適合在目前這種區間震盪的局勢中多加研究。
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台股自從4月川普對等關稅大槌砸下去、然後展開大反彈之後，近期市場的振幅呈現愈來愈小的狀態，既沒有大跌、也沒有條件大漲。根據Goodinfo!的資訊顯示，台股大盤近月來的振幅還不到6%，大盤一直有很「黏」的這種感覺。
圖1：台股近月大盤振幅不到6%。來源：Goodinfo!
造成台股目前形成區間震盪的原因，除了總體經濟因素之外，台股資金面一直處於沒有人敢開槓桿衝進來玩的狀態。我們先看過去5年台股大盤的融資金額還有加權股價指數的走勢，可以看到兩者基本上方向一致，代表台股有行情的時候也是市場融資的資金槓桿也是炒熱台股行情的要素之一。
圖2：台股過去的漲跌和融資金額息息相關。來源：財經M平方
但自從川普把全球股市砸下去之後呢？市場融資幾乎完全沒參與台股這波超過2千點的大反彈！我們看今年的大盤融資金額，對等關稅之後的融資餘額增加速度非常緩慢，比過去動輒3千多億的規模少了幾乎1千億！
圖3：市場融資沒有起色。來源：財經M平方
那面對這種每天都只波動一點點的盤勢該怎麼應對？還真的有，目前台股剛好就有4檔正2的ETF，很適合在目前這種區間震盪的局勢中多加研究。
和大盤高度連動的四檔正2
目前在台股ETF中，跟大盤連動性最高的正2一共有四檔，分別是00631L元大台灣50正2、00663L國泰臺灣加權正2、00675L富邦臺灣加權正2以及00685L群益臺灣加權正2。
這四檔大致上分為兩種類型，例如00631L的指數目標是以台灣50指數單日正向2倍報酬為目標，00663L、00675L、00685L則是以臺灣加權指數的單日正向2倍報酬為目標。
簡單來說，就是指數單日上漲1%，那ETF就要上漲2%；指數單日下跌2%，ETF就要下跌4%。如果投資者看好台積電的動能，那00631L會比較適合，因為台積電在台灣50指數的權重已經逼近6成，單日的漲跌對指數的影響最明顯；而台積電在大盤中的實際比例為38.585%（統計至6月底），如果你不想被台積電單一公司影響太大的話，其他三檔追蹤加權指數的正2反而比較適合。
此外，隨著推出時間差異，總費用率以及價格上每一檔都有些不同（00663L在今年6/11完成分割，股價變成4檔最便宜），阿格力下面先簡單整理指數目標、最新收盤價以及總費用率給大家參考。
圖4：市場目前有4檔正2類型的ETF。來源：各投信官網、阿格力價值成長股APP、財經M平方，阿格力整理
我們實際來感受一下正2單日的漲跌幅變化，台股大盤今年6/24上漲2.1%、台灣50指數上漲2.35%，同一天這4檔正2分別繳出了4.20%-4.54%的單日漲幅，約莫就是當天漲幅的2倍。
圖5：單日上漲時，正2幾乎都繳出2倍的漲幅。來源：財經M平方，資料日期：2025/6/24
另外在今年5/27台股大盤單日下跌了0.93%、台灣50指數下跌了0.98%，當天其餘四檔正2分別下跌1.69%-1.89%不等，也是接近指數的2倍。
圖6：大盤單日下跌時，正2也有同向放大的下跌服務。來源：財經M平方，資料日期：2025/5/27
正2長期報酬遠遠不止2倍
不過大盤每天漲漲跌跌，長期累積下來的漲跌幅不一定剛好就是2倍（對原理感興趣的話請點我複習阿格力過去介紹影片），當趨勢成形的時候，漲跌幅都會連續性的放大。我們先看最近1年的表現，大盤下跌了4.28%，但同一時間的00631L、00675L的總報酬則分別是-16.72%以及-17.13%，下跌的幅度遠比2倍大盤多非常多。
圖7：過去1年正2的報酬率比大盤2倍還差。來源：阿格力價值成長股APP
但如果把時間拉長，從00675L成立以來進行觀察（00675L於2016/10/5掛牌，比00631L晚），由於台股多頭的時間較多，這段期間大盤上漲143.17%，00631L、00675L分別繳出777.85%、774.75%的總報酬，也比大盤含息的2倍報酬多上不少。
圖8：自00675L掛牌以來，正2的報酬率比大盤多出數倍。來源：阿格力價值成長股APP
而且就算把大盤含息放進來比較，正2長期的表現還是大幅領先。
圖9：即使改看大盤含息，正2的長期報酬依舊更為出色。來源：阿格力價值成長股APP
但有趣的是，長期來看00631L台灣50正2的表現並沒有和其他加權指數正2的績效有太大的差異，只有在台積電表現特別強的時候（例如2024年台積電部含息的報酬率就超過八成）總報酬能夠跑得比其他正2要好一點，大家可以再利用阿格力價值成長股APP的ETF績優評比功能再多玩玩看。
圖10：2024的時候，即使台積電一支獨秀，00631L的報酬率也僅小小贏過其他正2ETF。來源：財經M平方
正2不是股市萬靈丹
正2看似長期表現非常強悍，是不是全部都正2就好了？其實正2產品最需要注意的，就是它的波動度。我們看目前阿格力APP幫大家整理的近一年Beta值以及最大的回撤幅度，可以看到正2的Beta值都2還大，這個有呼應到前面跟大家提到的他是單日2倍正向報酬。
而近一年的最大回撤幅度絕對是大家要小心的地方，像台股過去一年最大的回撤幅度逼近三成就已經一堆融資投降、一堆人畢業斷頭，而正2動輒就是55.8%、56.1%！務必要先想像一下，資產是有可能在一年之內從100萬變成45萬左右。
圖11：正2的波動度與回撤需要多加留意。來源：阿格力價值成長股APP
總結－短期正2的思考方向
在認識正2的特性之後，阿格力也聊聊在目前區間震盪的情況下，對這幾檔正2的一些思考。
首先如果有一個投資者看好的是台積電短期爆發的力道，00631L是台積電影響較大的正2；第二，如果是進行區間向下布局、上漲分批調節的話，剛經歷過一拆七的00663L國泰臺灣加權正2，目前價格不到30元，是四檔正2門檻最低的一檔。不過老話一句，正2是一把雙面刃，水可載舟亦可覆舟，就看使用者的修行了！
