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美中倫敦談判焦點

雙方聚焦於美國出口管制鬆綁與中國釋出稀土資源之間的交換條件，日內瓦會談後，雙方已暫緩大部分關稅，本輪倫敦會議意圖在近期貿易戰降溫氛圍下，尋求具體的互惠成果。談判氣氛正向，顯示雙方有望邁出下一步合作。

稀土資源交換

• 中國為全球最大稀土出口國，稀土是製造高階電子產品、軍用設備、電動車馬達與半導體的重要原料。
• 美國則希望藉談判取得更穩定的稀土供應，避免過度依賴，並強化自身在先進科技、國防及新能源領域的競爭力。

出口管制鬆綁

• 針對 AI 晶片、半導體設備與高科技產品，中國期望美方放寬制裁限制。
• 雙方可能在某些技術領域達成妥協，有利全球供應鏈恢復流動性與預測性。

 

台股潛在受惠概念股：

依據供應鏈邏輯，分為以下幾個族群：

1. 稀土與磁材相關

• 中石化(1314)：具有稀土混合加工相關業務。
• 中砂(1560)：提供半導體、光電與精密零件用矽晶材料，稀土放鬆有助其下游客戶生產穩定。
• 正峰新（1538）：供應磁性材料，可應用於永磁馬達。
   

2. 半導體設備與晶圓製造

• 台積電(2330)：晶圓代工龍頭，受惠中美科技管制鬆綁與晶片需求回溫。
• 漢唐(2404)、帆宣(6196)：半導體設備商，需求鏈回升將提升接單能見度。

3. 電動車與動力元件

• 台達電(2308)：全球電源與節能設備供應大廠，應用於EV、伺服器。
• 健和興(3003)：高功率接頭與電動車充電模組製造商。

4. PCB與材料供應鏈

• 欣興(3037)、南電(8046)：載板供應鏈若貿易鬆綁，可間接受益高階IC需求。
• 聯茂(6213)：高頻板材料廠，應用於AI、高速運算與通訊領域。

 

中美談判受惠股一：

近兩月主力買、法人買、大戶增：帆宣(6196)

基本面利多：

• 設備供應鏈恢復暢通，進而帶動接單動能
• 稀土供應穩定化＞半導體設備生產不再受限
• 全球資本支出回升，可望推升營收展望

若中美談判導致出口限制鬆綁，中美雙邊供應鏈將恢復常態，有望促進帆宣(6196)承接更多全球設備與系統建置案。並且稀土出口鬆綁意味材料端成本與交期不確定性下降，有利帆宣控制原料來源、維持穩定供應與報價競爭力。帆宣(6196)作為無塵室工程、系統整合與機電安裝的重要服務商，有望受惠新一輪建廠潮與AI、高效能運算相關資本投資。

技術面：

從技術面可以發現，帆宣(6196)目前位於均線糾結處，不過可以注意到，在川普四月初祭出對等關稅時的跳空缺口，過沒多久股價就強勢回補了。代表著快速消化掉此利空。再來可以注意到，股價仍在多條均線／短線關鍵月線之上，代表著帆宣(6196)目前仍然偏多思考

籌碼面：

• 主力買、籌碼集中、外資投信買、大戶增

再來我們觀察籌碼面，可以注意到在近兩個月以來，帆宣(6196)主力買賣超皆站在買方居多，並且買賣家數差為負數，代表著籌碼從多數散戶的手中流入少數大戶人手中。再看到法人動向，外資投信皆站在買方居多，且大戶持股連續好幾周成長，散戶持股也隨之下降。

進一步觀察細部主力動向，點選「籌碼日報」－「近20日」，可以發現近一月主力動向為大買，並且買超前兩名的主力為（元大、永豐金）分別買超 2,779 張、1,708 張。再點進去觀察主力的進出狀況，可以注意到買超前兩名的主力皆都站在波段的買盤。並不是短線客或是隔日沖，這樣一來就能夠對於持股上會較有信心。

根據上述多項籌碼指標可以發現，若後續中美談判成功，基本面的利多將持續帶動帆宣(6196)向上攻擊，目前主力與法人大戶皆都站在買方，因此後續股價易漲難跌。後續持續關注基本面動向，以及主力法人是否能夠持續的買盤入駐。

 

中美談判受惠股二：

近兩月主力買、法人買、大戶增：台達電(2308)

基本面利多：

• 電動車與工業馬達應用高度依賴稀土
• 全球供應鏈回穩>客戶端需求強化
• AI與數據中心帶動高階電源需求

若中美談判導致中國放寬稀土出口，將緩解原料成本壓力與供應風險，有利台達電(2308)控制成本、提升毛利。台達電供應「永磁同步馬達、電動車用動力模組、工業自動化馬達系統」，這些產品中大量使用稀土（特別是釹、鐠、鏑等元素）製成的高效能磁鐵。

並且若出口管制鬆綁，可促進高階 GPU 晶片出口與 AI 基礎設施興建，台達電(2308)可望受惠伺服器電源、散熱模組、PDU（電源管理單元）等營收提升。

技術面：

從技術面可以發現，台達電(2308)目前位於短線強勢格局，股價從底部慢慢地上漲，已消化了多條長均線的反壓，目前股價在多條均線之上，並且均線發散且多頭排列，是標準的多頭走勢。在這樣子的技術面來說，代表著台達電(2308)目前仍然偏多思考

籌碼面：

• 主力買、籌碼集中、外資投信買、大戶增

再來我們觀察籌碼面，可以注意到在近兩個月以來，台達電(2308)從底部慢慢把籌碼打好，主力買賣超站在買方居多，並且買賣家數差近期積極的為負數，代表著近日籌碼從多數散戶的手中流入少數大戶人手中。再看到法人動向，整體外資投信皆站在買方居多，且大戶持股連續好幾周成長，散戶持股也隨之下降。

進一步觀察細部主力動向，點選「籌碼日報」－「近20日」，可以發現近一月主力動向為小買，並且買超前兩名的主力為（摩根大通、台灣摩根士丹利）分別買超 4,731 張、4,343 張。再點進去觀察主力的進出狀況，買超前兩名的主力操作習性有些許不同，可以注意到買超第一的摩根大通，整體大方向都是買盤為主，整體持股仍持續增加。不過台灣摩根士丹利可以發現，他在相對底部的時候買上來，中間有遇到高點有稍作調節，代表著此主力會適時的獲利了結個股。因此後續仍要關注這兩家主力的動向，盡可能兩者都站在買方，後續股價拉抬力道會較大。

根據上述多項籌碼指標可以發現，若後續中美談判成功，基本面的利多將持續帶動台達電(2308)向上攻擊，目前主力與法人大戶皆都站在買方，因此後續股價易漲難跌。後續持續關注基本面動向，以及主力法人是否能夠持續的買盤入駐。

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總結

此次中美談判針對「稀土供應」與「科技出口」進行談判，若達成協議，將對半導體供應鏈、稀土磁材加工商及新能源電動車供應商帶來正面影響。今日提及的兩檔台股受惠股投資人可以透過《籌碼Ｋ線》後續持續關注基本面的動向及法人主力是否持續買盤。

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