當日盤勢重點：《MGC 發缺料通知，恐爆搶料潮，資金點火 2 族群》

文章架構：

1.     日本化學大廠驚爆缺料，先進封裝恐斷料！

2.     AI需求加這件事！旭化成新廠才啟用，供應仍跟不上！

3.     原料短缺衝擊台積電？還有誰被影響到？

4.     這3檔國內化學廠迎轉單機會！

日本化學大廠驚爆缺料，先進封裝恐斷料！

近日，日本化學大廠旭化成株式會社(Asahi KASEI)傳出對部分客戶斷供*PSPI(液態感光性聚酰亞胺，公司商品名為PIMEL)。PSPI因獨特的光敏特性和優異的絕緣性能，成為先進封裝中不可或缺的材料，而旭化成目前是全球前兩大的PSPI供應商，台積電(2330)、三星(005930.KS)等半導體領導廠都是它的客戶，也讓市場擔心AI供應鏈出現斷鏈問題！

*PSPI液態感光性聚酰亞胺：一種化學特殊的聚合物材料，普遍用於半導體業中。由於擁有感光性、低溫固化、高解析度等特性，PSPI常用作晶片的絕緣層或保護層，確保晶片穩定運行。在CoWoS先進封裝中用於重分布層(RDL)製程中作為介電絕緣材料。

圖片來源：旭化成官網(Asahi KASEI)

AI需求加這件事！旭化成新廠才啟用，供應仍跟不上！

此次的斷供事件主要仍來自於AI熱潮帶起需求迅速增加，先前輝達執行長黃仁勳才在COMPUTEX提到，「CoWoS是很先進的技術，目前除了CoWoS之外沒有其他選擇」，也說明了AI供應鏈對於先進封裝依賴相當高。
然而，化學大廠旭化成供給緊張的另一原因除了市場需求外，也跟它在2020年位於宮崎縣的半導體工廠火災有關，由於損毀嚴重後放棄修復，之後產能較為依賴老舊產線。而2024年底才剛啟用的靜岡縣新廠產能面對AI龐大需求，整體產能看起來仍顯不足，也凸顯旭化成在PSPI這類高端材料供應彈性不足的問題。

原料短缺衝擊台積電？還有誰會被影響到？

考慮到旭化成靜岡縣新廠自決定到產能開出花了一年的時間，也就是現X遇到供給不足後，即使立即蓋廠仍有約一年的供應空窗期。需求方面AI勢頭持續強勁，美國各大科技廠對於AI晶片仍未有縮手投資的跡象。
為了應對危機，旭化成目前選擇「保大客戶」，台積電作為全球晶圓代工龍頭，應該能安然度過這波衝擊。但其他玩家呢...？

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劉耀文

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