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Goolsbee：「利率明顯下降的預期調整為10~16個月。」
關稅部份，川普(Donald Trump)上週五(23)於自家媒體Truthsocial上發文表示：「歐盟成立的主要目的就是在貿易上占美國的便宜，這使得與他們打交道非常困難。他們設立了強大的貿易壁壘、增值稅、荒謬的企業懲罰、非貨幣性貿易壁壘、貨幣操控、對美國企業的不公平和無理訴訟等等，這些都導致美國每年與歐盟的貿易逆差超過2,500億美元，這是一個完全無法接受的數字。我們與他們的談判毫無進展！因此，我建議自2025/06/01起，對歐盟徵收50%的統一關稅。如果產品是在美國製造或生產的，則不徵收任何關稅。」
(Trump發文表示與歐盟磋商無進展，建議6/1起徵收50%關稅 資料來源：Truthsocial)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
----以下為關稅更新----
川普(Donald Trump)今(26)日再度於自家媒體Truthsocial上發文表示：「今(26)日接到歐洲聯盟執行委員會主席馮德萊恩(Ursula von der Leyen)的來電，請求將原定於06/01日對歐盟貿易徵收50%關稅的最後期限延後至2025/07/09日，我感到很榮幸能這麼做。歐盟主席表示，談判將會迅速展開。」
(Trump發文表示與歐盟50%關稅實施期限由6/1起遞延至7/9 資料來源：Truthsocial)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
----以上為關稅更新----
官員動向上，芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比(Austan Goolsbee)上週五(23)接受CNBC採訪時表示：「我們上週在芝加哥聯準會舉行了聯準會傾聽的大型活動，來自整個地區的許多人士前來討論經濟情況。其中出現的兩個共通主題是：第一，他們痛恨通膨；第二，他們希望政策能有一致性。一位營建公司的執行長表示，他們目前正處於一種『放下鉛筆』的階段，也就是說，只能先等待，因為如果每週、每月、甚至每天都有新的重大政策宣布，他們根本無法做出決策，除非有更多事情獲得釐清。這樣的環境並不令人驚訝，但確實加劇了不只是『不確定性』，而是一種『不一致性』，對於企業而言，在做出重大投資決定時，他們需要一種可以信賴的穩定性。」
(Goolsbee提及建築業CEO表示，政策變動太快無法決策，仍在等待更清晰的政策前景 資料來源：CNBC Television)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
對於歐盟一度爆高至50%的關稅部分，表示：「先前提高至10%時，已經是90年來的最高關稅，要調高到50%是完全不同的等級。在聯準會傾聽的活動中，以及我在芝加哥聯儲所覆蓋的中西部地區走訪時，我們發現，這是全美對貿易和關稅依賴程度最高的地區，前七名中有四個州在我們轄區內。如果真的徵收如此高的關稅，對供應鏈的影響會非常可怕。但活動中也有人表示，也許這只是過渡階段，最終我們可以透過談判達成新協議、開放新市場。也有可能這些關稅根本不會實施。不過，若在未來幾週真的有更高關稅出現，大家都很焦慮，怕會讓供應鏈再次受擾，導致成本上升，重演2020年、2021年或2022年那樣的情景。」
(Goolsbee表示10%關稅已經相當高，調高至50%已經是完全不同等級 資料來源：CNBC Television)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
並對利率前景說明：「短期內我們必須先觀察局勢如何發展，如果塵埃還沒落地，我在任何方向上採取行動的門檻都比較高。長期來看，如果這些關稅最終造成類似停滯性通膨的影響，也就是一邊抑制生產、一邊推高物價，那會是央行最難處理的情況，因為這會同時讓我們的雙重任務(穩定物價與促進就業)都變得更困難。所以我們需要看看對物價的實際影響會有多大，如果接下來幾個月的數據顯示通膨沒有繼續加速，那我會安心許多，美國進口商品只占GDP的11%，所以如果關稅的影響沒有超出這個11%的範圍，就像2018年一樣，那麼對整體經濟的衝擊也許不會太大。但如果超出，就會對供應鏈造成重大衝擊。
我唯一的擔憂，是數據的滯後性。物價數據有一個月的滯後，GDP數據則要等一個季度。因此某些事情可能已經發生了，但我們就像在看昨晚球賽的重播，如果你早知道比賽結果，過程中就不會太安心。我不喜歡為未來任何會議做出預設立場，更不用說是接下來的6~10次會議。不過在04/02之前，我相信我們已達成穩定的充分就業，通膨也正在回落。如果這樣的趨勢持續，我原本認為12~18個月內利率會明顯下降。但現在我會把這個時間修正為10~16個月。如果我們能讓局勢穩定下來，我依然對經濟基本面保持樂觀。」
(Goolsbee表示需留意數據的滯後性 資料來源：CNBC Television)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(Goolsbee表示如果經濟穩健趨勢延續<如4/2大解放日之前>，利率明顯下降的預期由12~18個月調整為10~16個月 資料來源：CNBC Television)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
政策部分，上週五(23)提及，Reuters在上週四(22)於報導中提及川普(Donald Trump)將發布核能相關行政命令，雖然並未獲得白宮(The Whitehouse)證實回應，但核能族群先行反應，綠能族群則有明顯爆跌，而不久後，白宮(The Whitehouse)發布的行政命令公告顯示，川普(Donald Trump)簽署
◆《重振核工業基礎》(全面推動核能生產與運營，實現能源獨立，強化國家安全，並確保美國在全球工業與數位領域的主導地位。)、
◆《能源部核反應器試驗改革》(加速先進核反應爐的研發與部署，恢復美國在核技術領域的領先地位。)、
◆《命令改革核子管理委員會》(改革核能管制委員會的結構與運作，促進核能技術的部署，並擴大美國的核能產能)、
◆《為國家安全部署先進核子反應器技術》(因應AI運算基礎設施和國防設施對高密度、穩定電力的需求，強調部署先進核能技術以確保國家安全)等行政命令，
試圖推動美國核能產業的復興，應對日益增長的能源需求，並提升國家的能源安全與競爭力，令上週五(23)核能股也多有爆漲情況，上週五(23)美股四大指數全數收跌，跌幅介於0.61%~1.53%。
(Trump簽署核相關行政命令 資料來源：Fox Business)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(核能股爆漲 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國4月新屋銷售月年雙增，留意房貸利率仍高
上週五(23)美國4月新屋銷售總數年化錄得74.3萬戶，高於市場預期的69.3萬戶，與前值的67萬戶，
美國4月新屋銷售年化月率10.9%，高於市場預期的-3.70%，與前值的2.6%，
(美國4月新屋銷售總數年化 資料來源：U.S. Census Bureau)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
由上來看，美國人口普查局(U.S. Census Bureau)上週五(23)發布的報告顯示，美國4月新屋銷售總數年化錄得74.3萬戶，月增10.9%，為2022/02以來最高水平，對比2024同期的71.90萬戶，年增3.3%， 銷售價格中位數錄得40.72萬美元，月增0.8%，年減2.0%，平均價格錄得51.84萬美元，月增3.7%，年增3.6%，庫存供給部分，在售新屋數量錄得50.40萬戶，月減0.6%，年增8.6%，已現有銷售速度作為計算基礎，供應月數為8.1個月，低於3月份的9.1個月，但仍高於2024同期的7.7個月，此外，銷售成長主要為建商透過降價與提供購法激勵措施來做誘因，銷售地區來看，中西部與南部地區皆有大幅成長，但東北地區表現下降；上週五(23)美元指數終場收跌0.84%，失守05/21前低，收復站穩5日線前，須留意回測04/21前低風險。
(美國4月新屋銷售總數_Page3_Table1a 資料來源：U.S. Census Bureau)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(美國30年固定利率抵押貸款平均值仍高 資料來源：FRED)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美元反彈，金市等待稅改、關稅動向
金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮尚未改變(4月CPI、PPI不如預期)，房市利空(2024/12/25提醒留意萬科與深鐵關係，後續萬科遭爆長期資不抵債)，中國兩會對2025經濟成長率預期目標仍訂在5%，但中國「經濟下行，內需不足，失業仍高(2025畢業生人數預期續創新高仍不利2025就業市場<將迎7月畢業潮>)，外企離場，寫字樓空置率居高不下(4Q24仍達18.3%)，職缺數萎縮，地方政府赤字深化新政策推行難度」等根本問題並未解決，雖有Deepseek為科技業帶來重新估值的前景，仍須留意資金集中在科技股，但金、傳板塊相對難有提振的風險，今(26)日恆生熄火失守10日線後走低，上證今(26)日多空爭奪月線，
(恆生指數日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
上週五(23)美元指數終場收跌0.84%，失守05/21前低，收復5日線前，有向下往04/21前低靠攏風險，但將相對給美元計價的金市多方讓出表現空間，2、3、5年期美債殖利率雖於失守10日線後一度朝月線靠攏，但逐步收復失土留長下影線，仍維持「失守月線前皆給不孳息的金市多方帶來壓力」看法，上週五(23)黃金/美元終場收漲1.95%，以3,358.72美元/盎司作收，回測月線。
(黃金/美元日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美伊核談尚無定論，美、布油月線有守
油市上，中長期供給減產展望部分，OPEC於2025/05/03的線上會議表示「在當前健康的石油市場基本面下致力於市場穩定，並上調產量，在6月實施41.1萬桶的產量調整。」增產前景加重市場對供過於求的觀望，需求面上，除美中磋商互降關稅有利前景，05/26為美國陣亡將士紀念日，至09/01勞動節為北美駕車旅行旺季，也帶動燃油的需求預期前景，
美、伊朗雙方代表團上週五(23)在義大利羅馬結束第五輪核談判。阿曼外交部長巴德爾·阿布賽迪(Badr Albusaidi)在社群媒體X貼文表示：「第五輪伊朗與美國會談今天(指23日)在羅馬結束，取得了一些進展，但尚無定論。我們希望在未來幾天澄清剩餘問題。」加上逢陣亡將士紀念日，上週五(23)油市延續震盪，美、布油終場收漲1.56%、1.50%，月線皆有守，
(Albusaidi表示美伊核談尚無定論 資料來源：Albusaidi’s X)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
短期格局同須留意是否於俄烏和談後，美、歐放寬對俄制裁，令俄油重返油市，中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。
未給全年財測，Deckers暴跌19.86%
S&P500指數11大板塊跌7漲4，公用事業、消費必需品2大板塊終場分別收漲1.20%、0.37%，表現較佳，資訊科技、非消費必需品2大板塊終場分別收跌1.10%、0.90%，表現較弱。
成分股中，Intuit、Enphase Energy終場分別收漲8.12%、4.30%，表現最佳，Deckers Outdoor、Workday終場分別收跌19.86%、12.52%，表現最弱。尖牙股部分，Meta跌幅1.49%，Amazon跌幅1.04%，Netflix跌幅0.22%，Apple跌幅3.02%，Alphabet跌幅1.39%，
道瓊成分股跌多漲少，Chevron、Coca-Cola終場分別收漲0.92%、0.89%，表現最佳，Salesforce、Apple終場分別收跌3.63%、3.02%，表現最弱。費半成分股跌多漲少，僅MACOM Technology Solutions Holdings終場收漲0.07%，表現最佳。Microchip、Onto Innovation終場分別收跌3.20%、2.96%，表現較弱。
值得留意的是，隸屬於消費股的鞋類和服裝公司Deckers Outdoor上週四(22)發布2025財年第四財季暨全財年營運報告，2025財年淨銷售額達49.9億美元，年增16%，毛利率57.9%，年增2.3個百分點，營業利益11.79億美元，年增27.11%，稀釋EPS達6.33美元，年增30%，營收、EPS雙創歷史新高，
分項來看，品牌區分，
◆UGG®品牌淨銷售額25.31億美元，年增13.1%，
◆HOKA®品牌淨銷售額222.33億美元，年增23.6%，
◆其他品牌淨銷售額2.21億美元，年減8.6%，
銷售渠道區分，
◆批發淨銷售額28.56億美元，年增17.4%，
◆直營(DTC)淨銷售額21.30億美元，年增14.8%，
地區區分，
◆美國本土淨銷售額31.87億美元，年增11.3%，
◆國際市場淨銷售額17.99億美元，年增26.3%，
第四財季淨銷售額10.22億美元，年增6.5%，毛利率56.7%，年增0.5個百分點，營業利益1.73億美元，年增20.51%，稀釋EPS 1.00美元，年增21.95%，
分項來看，品牌區分，
◆UGG®品牌淨銷售額3.61億美元，年增3.6%，
◆HOKA®品牌淨銷售額5.86億美元，年增10.0%，
◆其他品牌淨銷售額6.13億美元，年減6.3%，
銷售渠道區分，
◆批發淨銷售額6.11億美元，年增12.3%，
◆直營(DTC)淨銷售額4.10億美元，年減1.2%，
地區區分，
◆美國本土淨銷售額6.47億美元，年增0%，
◆國際市場淨銷售額3.74億美元，年增19.9%，
(Deckers Outdoor 2025財年第四財季暨全財年營運綜合損益表 資料來源：Deckers Outdoor)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
總裁兼執行長Stefano Caroti表示：「Deckers在2025財年又取得了出色的業績，其中HOKA和UGG品牌的收入分別年增24%和13%，EPS也創下了新高。」
財務長Steve Fasching表示：「2025財年是Deckers連續第五年實現兩位數收入和每股收益增長，五年間的複合年增長率分別為19%和32%。」
展望部分， 2026財年第一財季淨銷售額預期區間落於8.9~9.1億美元，稀釋EPS預期區間落於0.62~0.67美元，但因全球貿易政策變化帶來的宏觀經濟不確定性，目前不會提供2026財年的全年指引，加上BofA Securities分析師Chris Nardone將目標價從154美元大降至128美元，上週五(23)Deckers Outdoor股價重挫19.86%，於S&P500成分股中跌幅最大。
(Deckers Outdoor 2026財年第一財季展望預期 資料來源：Deckers Outdoor)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(Deckers Outdoor日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
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