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上週美股在中美關稅暫時休兵、技術面突破與資金回補三重利多下強勢反彈，標普500與那指分別上漲 5%、6.5%，但本週市場進入整理格局機率升高。聚焦本週，重頭戲來自一連串零售巨頭財報，包括 Home Depot (HD)、Target (TGT)、Lowe’s (LOW)、TJX (TJX) 與 Ross (ROST) 等，投資人將從中觀察消費力道是否轉弱。此外，房市數據、新屋與中古屋銷售表現，將牽動對利率與景氣週期的判斷。聯準會官員密集演說，也可能進一步影響市場對降息時點的預期。
📌 本週重大事件時程
5/19（一）
領先指標（LEI）公布
聯準會副主席 Jefferson、紐約 Fed 主席 Williams 等多位官員發表談話
Trip.com (TCOM)、Ryanair (RYAAY) 財報
5/20（二）
Home Depot (HD)、Palo Alto Networks (PANW)、Toll Brothers (TOL) 財報
Fed 官員 Daly、Hammack、Musalem 發表談話
5/21（三）
Target (TGT)、Lowe’s (LOW)、TJX (TJX)、Snowflake (SNOW)、Medtronic (MDT)、XPeng (XPEV)、Zoom (ZM) 財報
Fed 官員 Bowman、Barkin 發表談話
5/22（四）
初領失業金人數、S&P PMI 初值、公佈4月成屋銷售
Intuit (INTU)、Ross (ROST)、Ralph Lauren (RL)、Workday (WDAY) 財報
5/23（五）
公佈4月新屋銷售
Booz Allen Hamilton (BAH) 財報
🔍 重大事件分析與市場影響
零售財報集中登場，檢視消費韌性
📉 投資觀察：
本週有超過10家零售企業公布財報，成為檢視消費信心的關鍵觀測點。Home Depot (HD) 雖然上季優於預期，但全年展望不如市場預估，預計銷售僅年增 2.8%，同店成長不到 1%。Lowe’s (LOW) 與 Target (TGT) 同樣面臨展望疲弱壓力，特別是 Target 已於3月提前示警關稅風險。若本週財報再度釋出偏保守預測，可能壓抑市場對消費支出的信心。
房市數據壓力測試利率預期
📉 投資觀察：
4月的成屋與新屋銷售數據接連登場，預期將反映高利率對房市的壓力。3月成屋銷售已創2009年以來同期新低，本次數據若再度疲弱，可能增添市場對景氣放緩的憂慮，也將左右市場對聯準會政策走向的判斷。
聯準會官員密集發言，觀察降息論調是否鬆動
📌 投資觀察：
本週將有近十位聯準會官員公開演說，包含副主席 Jefferson、Fed理事 Bowman、紐約 Fed 主席 Williams 等關鍵人物。雖然上週CPI與PPI數據顯示通膨略降溫，但長期通膨預期仍居高不下，短期內降息機率繼續下降。若本週官員談話持續鷹派，恐壓抑市場短期樂觀情緒。
🔍 放大鏡評論
🔎 市場實況與解析
上週市場出現幾個明確的變化值得回顧：首先，4月CPI與PPI數據皆低於預期（CPI年增2.3%、PPI年增2.4%），暫時舒緩市場對通膨的擔憂，加上中美達成90天暫停關稅的協議、技術面站上200日均線，帶動整體市場氣氛明顯轉多。S&P 500 和 Nasdaq 分別大漲約5%、6.5%，科技與消費股成為主力。儘管指標顯示短線已超買（如 Nasdaq RSI超過70），但資金輪動健康，且VIX波動率仍低，整體結構尚未轉弱。不過短期內若無新利多帶動，不排除進入震盪整理階段。
💡 操作方向
📉 短線因應：在漲多過後建議控制追價節奏，特別是近期強勢的 Nvidia (NVDA)、Snowflake (SNOW)，可考慮適度獲利了結，轉向防禦性個股如醫療設備 Medtronic (MDT) 或公用事業板塊避險。
📈 中長線布局：仍建議關注 AI 生態系受惠股如 Palo Alto Networks (PANW)、穩健消費代表 Target (TGT)，以及雲端與財會系統需求穩定的 Intuit (INTU)。
📌 題材追蹤：本週建商 Toll Brothers (TOL) 與軟體龍頭 Intuit (INTU) 財報將揭示房市與雲端需求是否持續，若數據亮眼，有機會激勵相關族群輪動。
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