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亞馬遜 (AMZN)：電商與雲端的雙重龍頭，持續擴張

亞馬遜如何保持高成長？

亞馬遜是全球最大的電商與雲端運算公司，其核心優勢來自於強大的生態系統與市場滲透力。從2019年到2024年，亞馬遜的營收年複合成長率(CAGR)達到 18%，而每股盈餘(EPS)更以 37% 的速度成長，顯示其盈利能力持續提升。

AWS如何成為亞馬遜的搖錢樹？

亞馬遜透過 AWS(Amazon Web Services) 來提供高毛利的雲端服務，進一步支撐低毛利的電商業務發展。目前，隨著AI應用的普及，AWS也成為企業雲端升級的重要夥伴，將進一步推動亞馬遜的長期成長。

投資亮點：

• 電商+雲端雙引擎驅動，抗市場波動能力強
• AWS持續成長，帶來高毛利穩定獲利
• AI趨勢推動雲端需求，有助於未來業績成長

Visa (V)：全球支付龍頭，穩定成長的現金牛

Visa如何維持高獲利？

Visa是全球最大的信用卡支付處理商，並與全球銀行合作發行信用卡，但它本身不提供貸款或承擔信用風險。Visa的主要收入來自 每筆交易的手續費(1.5%-3.5%)，這讓它能夠在經濟波動中依然保持穩定的現金流。

為何Visa的商業模式難以取代？

Visa與Mastercard幾乎形成全球支付市場的兩大巨頭，擁有強大的市場壁壘。儘管近年來政府和企業對刷卡手續費提出壓力，但Visa憑藉全球廣泛的支付網絡，仍能維持穩定增長。

投資亮點：

• 全球支付系統龍頭，市場份額穩固
• 手續費模式確保穩定現金流，不受經濟衰退影響
• 數位支付成長趨勢將進一步推動Visa擴展

Chubb (CB)：保險業巨頭，抗通膨與市場波動能力強

Chubb為何能成為波克夏新寵？

Chubb是全球最大的財產、健康與意外保險公司之一，擁有穩定的保費收入。由於保險屬於剛需產業，即使在通膨與高利率環境下，客戶仍然會續保，讓Chubb的業務具備較強的抗風險能力。

保險產業如何從高利率環境中受益？

當利率水位較高時，保險公司通常能夠透過投資收益增加獲利，因為它們持有大量債券資產，對Chubb來說是另一項優勢，使其在當前市場環境下更具吸引力。

投資亮點：

• 財產與健康保險需求穩定，受經濟周期影響小
• 高利率環境有助於提升投資收益
• 波克夏大幅加碼持股，顯示對其成長潛力的信心

放大鏡短評

如果你是長期投資者，並希望持有穩定成長的企業，亞馬遜(AMZN)、Visa(V)與Chubb(CB)都是值得考慮的選擇。亞馬遜憑藉科技、電商與雲端服務的長期趨勢持續擴展，適合看好未來科技發展的投資人；Visa擁有全球支付網絡與穩定的現金流，是低風險且高穩定性的理想標的；Chubb則受惠於保險剛性需求與高利率環境，適合希望抗通膨並獲取穩健收益的保守型投資者。這三家公司擁有強大的市場護城河，並在各自領域占據領導地位，無論市場如何波動，都有望持續創造價值。

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