預估南港(2101) 2025 年獲利創新高，辦理減資應該參加嗎？

南港(2101)董事會在 2025/03/04 通過決議，計劃辦理現金減資 11.99%，每仟股減少 119.91 股(相當於每仟股換發 880.086564 股)，主要目的是提升股東權益報酬率，朝向低資本額、高獲利公司轉型。那麼應該考慮參加減資嗎？

先快速講一下減資的概念，就是減少資本額(股本)，讓流通在外股數變少，所以可以提高 ROE(股東權益報酬率)，原因是減資會發放現金，導致股東權益減少，而 ROE = 稅後淨利 / 股東權益，分母的股東權益減少，自然就使 ROE 增加，表示賺錢效率變高。另外減資對 EPS 也有正面幫助，因為 EPS = 稅後淨利 / 股本，股本變小就可以增加 EPS。

不過減資造成的 EPS 增加，是會計上面的數字遊戲，投資人應該更看重公司原先的獲利體質。所以先讓我們查看「陳重銘-不敗存股術 APP」法人系統，預估南港(2101) 2025 年 EPS 可望成長 132.3% 達 8.20 元，獲利將創歷史新高。以下內容將分別說明公司介紹、營運展望、價值評估、操作技巧等。(備註：APP 目前顯示的 EPS 成長率，比較基礎是法人預估 2024 年的數字。主因公司自結 EPS 尚未經過會計師認定，所以 APP 不會抓取該資料，必須等財報正式公告後才會以財報資料為主，但我們還是用預估 2025 年 EPS 去比較 2024 自結數據)

南港(2101)：汽車輪胎製造商，並積極進產資產活化

南港(2101)成立於 1959 年，並在 1963 年掛牌上市，公司業務為銷售汽車用之輪胎，產品包含電動車胎、輕卡車胎、轎車胎、雪地胎、休閒車胎等。銷售市場外銷佔比達 9 成，並以歐洲、亞洲為主。

另外近年為了配合政府的「東區門戶計劃」，希望透過將台北東區的閒置土地進行再開發，將其轉變為具有高度利用價值的地區，藉此促進經濟發展，而重點區域包含南港區、信義區。因此公司將原本在 2008 年就停產的南港舊廠區，進行資產活化投入到土地開發，成為現在大家所熟知的「世界明珠」建案。

南港(2101)營運調整期結束，2024 年受惠世界明珠案的 H 棟完工入帳

接著從圖 2、圖 3 觀察南港(2101)近年營運狀況，在 2020 年之前營收長期保持穩定在 100 億元左右，獲利波動則來自於原物料價格變化。然而 2021 卻面臨美國商務部針對台灣輪胎業課徵反傾銷稅，最終南港(2101)被課徵高達 101.84% 的鉅額關稅，當時公司在美洲營收比重達到 4 成，導致營運出現重大衝擊，使獲利明顯衰退。

公司近年陸續調整銷售策略，由美洲轉往歐洲銷售，目前美洲佔比降至 1 成，而歐洲則達到 4 成，並在 2023 年順利轉虧為盈，輪胎本業已經恢復為穩定獲利的狀態，營運調整算是告一段落。

至於 2024 年獲利爆衝，主因「世界明珠」建案 H 棟商辦大樓率先完工，由於先前已經將整棟出售給聯強(2347)作為營運總部，因此在完工後得以順利入帳。

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不敗教主陳重銘

陳重銘~ 過去是三重商工機械科老師，從外表看就是位不起眼的中年大叔，很難和「有錢人」聯想在一起。2019年主動從學校離職，開啟了專業投資人的歲月，30年來靠著存股的「超簡單投資術」，如今已累積9位數身價，每年坐領逾千萬元股利。著有：《6年存到300張股票》、《打造小小巴菲特》、《你也可以存100張金融股》…等10幾本暢銷書，目前已處於半退休狀態。