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川普將關稅變成談判利器，從施壓對手到重塑貿易規則，不僅要縮小貿易逆差，還想吸引資本回流美國。他的「對等關稅」更讓全球進入新賽局，在此趨勢下，美元與美股可望續強。
撰文：吳嘉隆
川普上任以後，把關稅當作談判的武器，越玩越來勁，也玩出了創意，正在改變全球化的遊戲規則。
關稅原本是當作處理貿易失衡的經濟工具，美國是貿易逆差國，調升關稅讓別人不好賣進來是合理的；相反地，那些貿易順差國應該調降關稅，讓別人更好賣進來，這樣才有助於消除貿易失衡。如果貿易順差國採取報復措施，那反而會讓貿易失衡惡化，最後會從貿易關係的惡化，轉變成兩國外交關係的惡化，而貿易問題一樣沒有得到解決。
關稅成最強武器 川普期待3大經濟效應
川普對墨西哥與加拿大加徵25%的關稅，宣稱是這兩國沒有做好邊界管理，放縱一大堆非法移民與毒品偷渡進入美國。川普這麼一說，這兩國聽懂了，就趕快來跟川普協商，積極配合，希望能拿出具體措施來解決問題。於是川普延後關稅的生效日期30天，給這兩國時間來證明自己的誠意。
川普要把非法移民遣送回哥倫比亞，起先哥倫比亞總統拒絕，川普馬上啟動關稅以及其他制裁，哥倫比亞總統立刻服軟，派出總統專機來接收非法移民，然後川普立刻取消原來的制裁。
上面這3個國家的回應，等於在給其他國家示範要如何應對川普的關稅。主要有兩點，第一點是川普是認真的，別掉以輕心，第二點是主動配合、積極配合，才是王道，如果繼續推托，甚至報復，局面反而會更糟。
川普現在發揮創意，期待關稅的「武器化」可以產生以下的一些經濟效應。
第一，可以逼外國製造業前進美國投資設廠，不但可以省下關稅，而且還可以在美國創造就業機會。
第二，可以保護戰略性產業，例如鋼鐵與晶片，他們現在都是戰略物資。戰略物資產業在平時雖然可以進口，但是一旦戰爭爆發，美國必須在本土有供應鏈，而不能依靠進口，所以必須用關稅提供適當的保護。
第三，可以有財政收入，讓川普在財政平衡的原則下在其他地方減稅，例如降低所得稅與營業稅。這當然會刺激美國的消費與投資，提高實體經濟的成長動能。
基於以上3點經濟效益，我們可以提出一個初步的看法，就是未來進入美國的直接投資會不斷上升，資金會持續流入美國。這會讓美元匯率走高，而且也有助於美國股市大盤的走高。
美國利益優先 重塑全球貿易新局
川普現在進一步推出「對等關稅」的概念，就是美國的關稅取決於其他國家對美國的關稅。川普說這樣比較公平，你課我多少，我就課你多少。
這一來，最大的作用，就是美國不需要一個國家一個國家、一個產業一個產業地去談判，而是直接用對等關稅來統一適用，可望節省很多談判的時間與精力。弦外之音是，如果你希望美國調降關稅，那很簡單，你直接降低對美國的關稅就行了。
估計對等的概念也會延伸到「非關稅貿易障礙」，例如你給國家補貼，那我也來給國家補貼，你有行政干預，那我也來行政干預。這一來，大家才會體會到遵守規則其實是好事情，想要偷跑的人最後可能會彎道翻車。
總之，川普的對等關稅其實是在改變全球化的遊戲規則，就是美國不再讓其他國家來占美國的便宜。之前的全球化，美國以全球超級大國自居，對其他國家讓利，開放市場給別人來追求出口導向的經濟模式，但是現在這個模式結束了。
所以全球化要修正，不但講自由貿易，也要講公平貿易，而且還要考慮國家安全。簡單講，美國這個大個兒現在要跳下來跟其他小個兒同場競技，一般計較，而不再禮讓別人。
這樣看來，美元與美股在川普這一任的持續走強，應該是合理的期待。
（圖片來源：Shutterstock僅示意/ 內容僅供參考，投資請謹慎為上）
文章出處：《Money錢》2025年3月號
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