Alphabet(GOOGL)公佈的第四季度財報超出市場預期，但Google Cloud營收未達標，導致股價在週二盤後交易下跌近8%。Alphabet營收年增12%至964.7億美元，基本符合市場預期，EPS達2.15美元，高於去年同期的1.64美元。然而，Google Cloud營收年增30%至119.6億美元，不及市場預期，Google搜尋與其他業務收入540.3億美元也未達標。此外，公司計畫2025年投入750億美元擴展AI基礎設施，顯示對AI發展的高度重視，但市場擔憂競爭環境及監管風險影響。

Alphabet 橫跨搜尋、廣告與AI，Google Cloud成長最快

Alphabet是Google的母公司，業務涵蓋搜尋、線上廣告、雲端運算、人工智慧、自動駕駛（Waymo）及其他新興科技。其核心業務Google搜尋與YouTube廣告占主要收入來源，Google Cloud則是成長最快的業務之一。

財報營收亮眼，但雲端業務失利

• 營收：964.7億美元（年增12%），符合市場預期
• EPS：2.15美元，優於市場預期（去年同期為1.64美元）
• Google Cloud：119.6億美元（年增30%），低於市場預期
• 搜尋與其他業務：540.3億美元，低於市場預期

雲端放緩、AI競爭加劇，面臨多重挑戰

• 股價重挫：財報公佈後，股價盤後下跌近8%，過去一年累計上漲43%。
• AI基礎建設投資：計畫2025年資本支出達750億美元，首季投資160-180億美元，主要用於伺服器與數據中心擴展。
• Google Cloud成長趨緩：雖年增30%，但仍未達市場預期，可能影響未來成長動能。
• 中國監管風險：中國對Google啟動反壟斷調查，與美國新關稅政策有關，可能影響全球市場戰略。
• AI競爭壓力：中國DeepSeek推出高效AI模型，可能加劇市場競爭，影響Google在AI領域的領先地位。

重押AI與應對監管挑戰，未來發展受關注

• 資本支出擴增：750億美元投入AI基礎建設，以滿足雲端計算需求。
• AI業務加強：與輝達(NVDA)合作，並加速內部AI技術發展，以應對競爭壓力。
• 監管與地緣政治風險：中國市場的不確定性增加，可能影響長期成長策略。

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