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【基本面】贏勢股 APP 選股-宏致、台灣精銳、創惟-202401016

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▌ 贏勢股 APP 基本面選股主要包含未來營收、淨利的成長動能，以及市場預估值的調升。本文根據 10/30 (收盤後) 贏勢股 APP 的篩選結果，從贏勢股及價值股的基本面去做介紹整理。

• 總分：以基本面、技術面、籌碼面計算出來的相加的個股分數，分數越高越好。
• 本益比位階：以本益比標準差來判斷，負值代表低估，數值越低越好。詳情可參考另一篇文章。
• 營運雷達：以四項指標「庫存」、「研發」、「合約負債」、「ROE」判斷營運表現，各指標滿分為3分，總分最高12分，雷達面積越大，營運越正面。

※ 先前整理過之個股：

• 2024 年：1016-宏致、台灣精銳、創惟；0930-惠特、智崴、萬潤；0916-穎崴、碩天、晶呈；0828-可寧衛、精材、雍智；0816-凌巨、正文、旺矽；0730-昇貿、為升、台表科；0717-復盛應用、乙盛-KY、國巨；0704-金居、正文、雙鴻；0618-達發、晟銘電、辛耘；0528-大學光、材料、胡連；0516-昇達科、大成鋼、光聖；0430-義隆、長榮、台燿；0417 - 瑞儀、崇越、迅得；0329- 鴻海、台郡、群聯；0320-文曄、泓德能源、富世達；0229-上品、川湖、聯亞；0219-立隆電、旺矽、士電；0131-信驊、金像電、日月光；0117-詮欣、M31、勤誠；0103-南港、南亞科、祥碩
• 2023 年：1227-IET、力山、宏碁；1218-晶豪科、凱美、強茂；1205-信錦、佳邦、亞光；1128-華泰、威剛、潤隆；1116-敦泰、昇貿、原相；1107-光洋科、台驊投控、義隆；1031-泰碩、鈊象、宏捷科；1026-葡萄王、茂順、東和鋼鐵；1016-誠美材、材料-KY、泰茂；1003-偉詮電、華星光、群聯；0927-東科-KY、森崴能源、聖暉；0918-凌陽創新、敦泰、元山；0909-界霖、鴻準、中信金；0830-定穎投控、來頡、全新；0816-光頡、安普新、奇鋐；0809-弘塑、國統、創見；0804-力致、彩晶、聯陽；0728-愛普、瑞昱、台灣大；0719-優群、義隆、瓦城；0715-漢唐、智冠、貿聯；0707-興勤、倉和、騰輝電子；0630-材料-KY、鳳凰、億光；0624-友訊、台光電、宜特；0616-和泰車、正新、中化生；0607-耕興、中磊、遠傳

 

▌ 本文針對 10/30 贏勢股清單中基本面滿分，且動能方向呈現獲利擴大之個股，撇除先前已寫過的創惟、宏致，分別挑出 光聖(6442)、聯鈞(3450)、昇陽半導體(8028) 作簡短基本面整理及更新。

↑ 2024/10/30 贏勢股 APP - 贏勢股篩選結果 *依總分高低排序*

 

1. 聯鈞(3450)

屬於 IC 封測產業，主要業務包括高精密光電產品及功率半導體之研究開發、生產製造，產品組合可分為光資訊與光通訊產品 (Optical Information and optical Communication Products) 與功率半導體產品 (Power Semiconductor  Products) 兩大類，2Q24 佔比分別為 30%、70%。聯鈞已具有矽光子技術，並與主要客戶完成認證矽光子。

法人預估聯鈞 2025 年主要成長動能來自 AOC (Active Optical Cable，主動式光纜) 相關產品與雷射封裝業務，其中 AOC 產品主要經由子公司 - 源傑科技出貨給北美大型雲平台業者。預期 2H25 產品規格將自目前的 400G 升級至 800G，規格升級將帶動產品單價提升。且公司因應需求大幅提高而積極擴張產能，預估 AOC 產品將從 2Q24 的單月出貨約 1 萬條，提高至 2Q25 單月產能達 8 萬條以上；而封裝及測試服務之需求受惠於美系客戶積極發展 AI 而驅動，看到兩間美系光通訊領導公司於 1H24 對聯鈞需求開始轉強，預估月出貨量將從單月 70-80 萬顆提高到 100 萬顆以上。展望未來，隨 AI 驅動資料中心傳輸需求、產品規格升級及美系客戶提高非中國供應商交貨比例，將有助於聯鈞業績成長。

• 相關報告：【基本面】矽光子熱潮-CPO概念股整理-20241010
• 市場預估 2024、2025 年營收成長分別為 +27%、+65%；EPS 成長為 (由虧轉盈)、+163%；EPS 為 2.97 元、7.8 元，目前本益比約為 72 倍，但因為資料區間中有負值故無法計算本益比位階。

  

資料來源：股市隱者 APP

2. 光聖(6442)

屬於電子中游-通訊設備，主要產品為光通訊主動、被動元件及射頻連接器。產品終端客戶為美國通訊大廠和資料中心，終端應用多用於有線電視、基地台、車用和電腦周邊設備。1H24 營收比重，光被動產品佔約 49%、光主動產品佔約 21%%、高頻連結器約 30%，其中，光被動產品主要出貨給美系資料中心客戶，且光聖在高芯數(速率規格)產品的生產技術佳，競爭對手較少，而光主動元件則受惠於北美基礎建設從 2.5GPON 升級至 10G、25G 帶動傳統光主動元件升級。

光聖自 2Q23 終端客戶開始建置 AI 資料中心，業績開始大幅成長。且因應美系資料中心客戶需求，未來將持續擴充在菲律賓之產能建置。美系資料中心客戶的營收佔比從 2021 年的 23%，將提升至今年的 49%。展望未來，光聖於北美 CSP 客戶之間的滲透率持續增加，且產品規格隨資料中心傳輸規格一併升級，加上產品組合持續優化下，將帶動毛利率表現向上。市場預估數字呈現持續上修，顯示市場對於其未來展望相當樂觀。

• 相關報告：【基本面】矽光子熱潮-CPO概念股整理-20241010 
• 市場預估 2024、2025 年營收成長分別為 82%、32%；EPS 成長為 +311%、+33%；EPS 為 10.4 元、13.84 元，目前本益比約為 45 倍，本益比位階 1.36，評價偏高。
• 相對前次報告(05/16)：當時市場預估 2024、2025 年營收成長為 24%、0%；淨利成長為 119%、(-10%)；EPS 為 5.54 元、4.99 元。預估數字大幅上調！

  

資料來源：股市隱者 APP

3. 昇陽半導體(8028)

屬於晶圓代工產業，主要提供晶圓加工及晶圓薄化兩大事業，其中再生晶圓為客戶提供酸洗、拋光以及清洗等服務，主要用途為讓 IC 製造廠用於機台測試及製程參數驗證；而晶圓薄化提供超薄化研磨、正背面鍍金屬、金屬薄膜沉積等服務，主要用於消費及工業用電子產品、車用與航太用之電源管理功率、醫療及光電相關光電半導體元件。1H24 晶圓加工佔營收比約 85%、晶圓薄化佔 15%。客戶為國內外知名 IDM 及 IC 設計公司。2023 年昇陽半導體在台灣的 12 吋再生晶圓月產量約 51 萬片，在台灣市佔率約 53%，而晶圓薄化的市佔率約 20%。
※ 再生晶圓是晶圓廠進入量產前的重要材料，用於監控製程參數與生產環境等，同時減少成本消耗，為提高良率、降低成本的關鍵。隨製程越先進，晶圓光罩層數不斷提高，生產過程更複雜，也讓黃光區、金屬薄膜區等設備測試需求增加，帶動再生晶圓消耗量大幅增加。

昇陽半具再生晶圓技術領先優勢，且積極擴充產能(為滿足客戶需求，今年已二度上修再生晶圓產能)。展望未來，隨著晶圓大廠持續拉貨、AI 伺服器需求強勁，產品組合持續改善將提升毛利率，加上其晶圓薄化事業將隨著車用景氣復甦而虧損逐漸縮小。市場預估昇陽半 2025 年業績將加速成長。

• 市場預估 2024、2025 年營收成長分別為 8%、22%；EPS 成長為 +46%、+60%；EPS 為 2.94 元、4.7 元，目前本益比約為 41 倍，本益比位階 1.05，評價偏高。

  

資料來源：股市隱者 APP

撰文者：隱者/潔西卡

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