【08/29小路盤後速覽】NVIDIA財測不如預期，市場AI股陰影

❶加權指數開低收高-168.81點｜櫃買+0.26%
❷外資-241.42億元｜投信+31.03億元！方向不同步
❸外資期+272口｜未平倉水位-36971口
❹日線偏多｜週線偏多｜月線多頭➡️震盪偏多

👀市場趨勢：長期多頭｜短線多方控盤

美股昨日下挫，受輝達(NVDA) 財報不佳以及美超微(SMCI) 延後公布財報的影響，台股今日遭遇賣壓，一度下跌超過 300 點。隨後跌幅有所收斂，終場下跌 168.81 點或 0.75%，以 22201.85 點作收，守住 22000 點整數關卡，成交量達 3352.06 億元。雖然權值股及 AI 族群表現平淡，但隨著蘋果即將推出新品，蘋概股成為盤面焦點。

🗺盤面架構探勘

• 電子權值股表現分歧： 台積電(2330)、鴻海(2317)、台達電(2308)、聯電(2303)等權值股表現疲弱，聯發科(2454)則逆勢上漲。
• 蘋果發表會激勵蘋概股： 蘋果即將舉行秋季發表會，帶動相關供應鏈如大立光(3008)、玉晶光(3406)、宏捷科(8086)、全新(2455)、穩懋(3105)等股價大漲。
• AI族群普遍走弱： AMAX-KY、麗臺、尼得科超眾(6230)、奇鋐(3017)、廣達(2382)等AI概念股表現不佳。
• 綠能族群同步下挫： 泓德能源、雲豹能源、森崴能源等綠能概念股也出現較大跌幅。

詳細說明：

• 蘋概股強勢： 受益於蘋果即將發布新一代iPhone，相關供應鏈如光學元件、砷化鎵、PCB等族群普遍大漲，顯示市場對新產品的期待。
• AI族群遇冷： 儘管AI概念股先前表現亮眼，但近期市場對AI熱潮有所降溫，加上部分個股先前漲幅過大，導致出現回檔整理。
• 綠能族群疲軟： 綠能概念股近期表現相對弱勢，可能與市場資金轉向其他族群，以及部分個股基本面疑慮有關。
• 蘋果新產品發表： 蘋果新品的市場反應將直接影響相關供應鏈的股價走勢。
• 全球經濟局勢： 國際經濟情勢的變化，如通膨、利率等因素，都可能影響市場對科技股的評價。
• 產業趨勢變化： AI、電動車等新興產業的發展趨勢，將持續影響相關概念股的表現。

🎤小路真心話 & 輝達財測整理

今天的大盤指數反映了市場在全球經濟變數中的波動情緒，但趨勢的多頭格局依舊未受動搖。儘管短期內有震盪，長期指數仍維持在多頭趨勢上，季線、半年線與年線皆呈現上揚的態勢。這種高檔震盪結構顯示了市場的穩定性，並強調了投資者應該遵循系統化的邏輯判斷，而非因為一時的下跌而改變策略。

在個股方面，多頭排列的家數仍然超過空頭排列家數，顯示出市場的基本面並未改變。即使短線結構稍有轉弱，個股輪動的情況仍在持續。然而，隨著市場震盪加劇，投資者的操作壓力也隨之增加，尤其是那些依賴短期操作的投資者。

市場目前正在消化美國央行年會後的利多預期。隨著聯邦儲備主席鮑威爾的鴿派言論，降息的預期已經被市場所消化。這一利多的發酵結束後，市場反而可能面臨更大的震盪風險。同時，NVIDIA的最新財測未能如市場預期般亮眼，引發了投資者對於AI成長潛力的質疑。這一消息導致NVIDIA在盤後重挫7%，進一步加劇了市場的不安情緒。

短期內，市場震盪將會加劇。美股在受到鮑威爾言論的提振後，市場焦點轉向了輝達的財報數據。台股也受到影響，呈現量縮震盪的走勢。NVIDIA財測不如預期，加上外資期貨空單未平倉口數相對高，這些都增加了市場回馬槍風險的可能性。市場成交量並未顯著增溫，觀望情緒濃厚，缺乏新的利多或利空來推動行情，市場的追價或追殺力道不明顯。

操作上，投資者應保持謹慎，維持SOP交易，避免因市場震盪而過度交易。耐心等待市場輪動的機會，並關注多頭排列家數增加的個股，這些個股在未來可能獲得更多的關注。此外，美國即將公佈的一系列經濟數據也將成為市場的重要觀察指標，尤其是關於經濟衰退的風險。投資者應該謹慎對待市場的變動，控制風險，避免過度追高。

市場情緒方面，目前市場的樂觀與悲觀情緒持續抵銷，震盪波動為主。資金流向也開始從美元轉向其他資產，顯示出投資者對經濟衰退風險的關注。在技術面上，指數的長期趨勢仍向上，但短期內的壓力明顯，上方的月線與季線交叉形成了技術阻力，投資者不應對指數的短期上漲空間抱有過高的期望。

總體來看，儘管短線震盪增加了操作難度，但中長期的市場趨勢仍然看好。投資者應保持謹慎樂觀的態度，分散投資於不同產業或地區，降低單一板塊的風險。今日大盤的回馬槍走勢提醒我們，儘管AI產業的成長幅度可能放緩，但長期趨勢仍然偏多。保持交易紀律，並密切關注市場動態，將是投資者應對當前市場挑戰的最佳策略。

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📊NVIDIA 財報重點整理：

營收表現：
營收達到300億美元，年增122%，優於預期的288.6億美元。
資料中心營收263億美元，超出預期的250.8億美元。
第三季營收預期325億美元，高於預期的319億美元。

財務數據：
淨利166億美元。
EPS為68美分，超過預期的64美分。
毛利率75.1%，略低於上一季的78.4%。

庫藏股：
NVIDIA 宣布500億美元的庫藏股計劃。

市場需求：
CFO Colette Kress 指出，Hopper和Networking產品線需求強勁，中國市場也對本季業績有顯著貢獻。

中國市場：
中國資料中心營收相比出口管制前有所下降，但本季仍實現季成長，貢獻可觀營收。

Blackwell晶片：
Blackwell需求超過供給，供應問題將延續至2025年。
預計第四季開始生產並貢獻數十億美元營收。

遊戲及車用部門：
遊戲部門營收29億美元，年增16%。
車用部門營收3.46億美元，儘管成長，但復甦速度低於預期。

投資人反應：
本季財報超出預期幅度（4.1%）是過去6個季度中最小的，導致投資人不滿意。
Blackwell營收及推出時程的不夠具體，進一步引發投資人疑慮。

毛利率和AI商機：
CFO 表示，公司目標毛利率為75%。
關於主權AI商機，NVIDIA 預計營收突破「百億」美元，但未給出具體數字。

分析師評價：
雖然市場對NVIDIA期望極高，但第二季財報未能完全滿足這些期望。
大多數分析師仍給予「買入」評級，需求依然強勁。

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