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(圖片來源：shutterstock)
法人預估宜特(3289)未來獲利將連續創新高
回顧 2024/05/17 撰寫過的驗證分析服務業者宜特(3289)分析文章，當時股價從 128 元經過短短 1.5 個月就上漲至最高的 161.50 元，期間報酬率高達 26.2%，若是持有到今天(2024/08/14)的 148 元，含息報酬率也有 16.2%，主因受惠新興科技應用推陳出新，帶動公司的驗證分析服務需求維持強勁。
那麼現在估值還便宜嗎？由於距離上次寫文章過了 3 個月，先來利用「陳重銘-不敗存股術 APP」觀察法人系統變化，目前最新預估宜特(3289) 2024 年 EPS 將成長 38.3% 達 7.12 元，且 2025 年 EPS 可望再成長 25.4% 至 8.93 元，預估值與先前差異不大，皆顯示未來獲利有望連續創新高。以下內容將分別說明公司介紹、營運展望、價值評估、操作技巧等。
宜特(3289)：台灣電子驗證分析龍頭，著重於可靠度分析
宜特(3289)成立於 1994 年，並在 2004 年掛牌上櫃，是台灣電子驗證分析龍頭。主要提供半導體 IC 驗證、電子零組件及系統模組驗證服務，細分項目涵蓋材料分析(MA)、故障分析(FA)、可靠度分析(RA)、訊號測試、化學/製程微汙染分析等，致力於建構驗證與分析全方位服務。
在眾多分析項目中，宜特(3289)尤其著重在可靠度分析，佔整體營收比重達 50%，主要任務為測試產品功能在特定環境中可正常運作之機率，並幫助客戶定義合理的產品保固期，並估算產品的定期維護時間。
另外宜特(3289)還持有多家子公司，包含持股 75% 的宜錦(製作晶圓薄化)、持股 61% 的創量(提供半導體封測)、持股 49% 的德凱宜特(車用測試)，為的就是提供客戶一條龍服務。
宜特(3289)長期營收穩定成長，唯獨 2018 年受中美貿易戰影響轉衰退
接著從圖 2、圖 3 觀察宜特(3289)近年營運狀況，多數情況下每年營收都保持穩健成長，主因商業模式為收取檢測服務收入，只要客戶持續開發更多種類的晶片、產品及使用不同製程，都需要不同的驗證分析，所以相對不受景氣波動影響，主因即便景氣下滑，客戶也會不斷研發新技術應對未來需求。
唯獨在 2018 年由於中美貿易戰爆發，導致全球供應鏈移轉，且大多採取觀望態度，才導致分析需求下降進而使營收下滑，再加上當年新擴的廠房並未立即達到經濟規模，龐大折舊費用使獲利轉為虧損，是金融海嘯後首次出現虧損的情況。
另外可以看到 2023 年營收雖然創新高，但 EPS 卻只有 5.15 元，相差 2015 年歷史最高峰的 7.01 元不少，主要是近幾年為了擴大營運規模，因此大量發行可轉換公司債進行籌資，導致股本膨脹稀釋獲利表現。不過短期內已經沒有大幅籌資計劃，未來股本可望維持穩定。
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