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在多數人的既定印象中，火箭與衛星是相當昂貴的產品且技術門檻高，不過隨著火箭運載成本大幅降低，以及衛星發射與通訊的技術能力提升，低軌衛星商用化的距離已不再遙遠。
撰文：股他命
自從人類登陸月球以來，太空經濟就成為投資圈最熱門且延續性最佳的話題，特別是在2022年俄烏戰爭開打時，烏克蘭多個地區曾因戰爭波及而斷網，所幸美國太空探索科技公司（SpaceX）即時伸出援手，透過低軌衛星（LEO）提供烏克蘭「星鏈服務」（透過低軌道衛星提供網路服務），才使當地得以維持基本的聯網與通訊能力。
SpaceX完成衛星改版 帶動全球發射量成長3成
一般而言，低軌衛星大多布署在距離地面500～2,000公里的範圍，距離地面較近的特性讓低軌衛星適合提供低延遲與高速的寬頻連線，但因低軌衛星的覆蓋範圍較小，平均壽命僅5～6年，使SpaceX、Project Kuiper、OneWeb與Telesat等4大營運商加速投入低軌衛星的投資與發射，目前已累計發射超過6,000顆。
近期隨著SpaceX完成低軌衛星的改版，新一代低軌衛星V2 mini的發射次數明顯增加，帶動今（2024）年以來全球低軌衛星發射數量較去年同期成長約30%。
除了低軌衛星的技術有所進展，火箭載運成本降低也是低軌衛星產業發展的重要因素。目前火箭載運成本已從1981年每公斤8.5萬美元下滑至不到0.1萬美元，且SpaceX在今年6月6日完成第4次試射，成功克服上一次發生火箭解體的問題，代表SpaceX對火箭發射的掌握度有相當大的提升，新一代火箭很有機會讓低軌衛星的發射成本大幅降低。
覆蓋率尚有提升空間 系統整合將成重要需求
根據研究機構預估，隨著火箭載運成本降低與低軌衛星的技術有所突破，2030年全球將有1.7萬顆低軌衛星完成部署，屆時發射數量將達到目前的3倍以上，整體產業規模將達到4,000億美元。
短期而言，SpaceX近期推出的攜帶式天線Starlink Mini有可能會成為低軌衛星市場的下一個焦點，這項產品能讓用戶隨身攜帶，在收訊不好的山區或偏鄉也能維持基本的通訊功能，大幅增加野外旅遊的安全性，再加上起售價低於600美元，符合一般消費者能負擔的水準，滲透率有快速拉升的潛力。
其實除了國外營運商，台灣政府也早在2019年就推出「太空三期計畫」，規劃將針對低軌衛星投入650億元，近期最大的成果就是「獵風者號」成功登上太空，這款衛星集結超過20間台廠的資源與零組件，自製率達到35%，代表台灣在低軌衛星已經具有一定的研發與自製能力。
以未來3年內的趨勢來看，由於低軌衛星的覆蓋率還不夠高，且天線技術尚有優化的空間，因此短期定位會偏向地面無線通訊系統的訊號中繼站，並與地面的寬頻網路系統進行整合，這就讓系統整合能力較佳的台廠擁有更高的產業地位。
本文在附表中列出低軌衛星相關的概念股，並從中挑出營運較具潛力的公司，分別是昇達科(3491)與啟碁(6285)。
昇達科(3491)Space X獨家供應商
昇達科在微波與毫米波產業已有超過30年的經驗，是台灣唯一能進行高頻通訊元件與天線設計的公司，應用包含無線通訊、衛星通訊、寬頻傳輸與行動通訊基地台等。昇達科擁有軟硬體研發、測試與整合的技術能力，並擅長進行客製化服務，使公司每年都能穩定拿下各家通訊大廠的訂單。
隨著SpaceX完成低軌衛星改版，昇達科在第2季到第3季的出貨量也跟著顯著拉升，公司身為SpaceX低軌衛星8項零組件的獨家供應商，並取得超過10項認證，為SpaceX拉貨升溫的主要受惠者。
為了因應客戶需求，昇達科在今年下半年開出越南廠新產能，使產能提升約10%，有助整體營收與獲利逐季向上。
技術面可看到昇達科近期股價站穩所有均線之上，短線上在量能支撐下有助股價表現續強，回檔未破5日線前均可視為多頭格局。
啟碁(6285)出貨量升溫
啟碁是網通大廠，產品應用包含企業用戶、智慧居家、車用與衛星通訊，銷售區域以美國為主，北美電信商包含AT&T、Verizon與DirectTV都是公司客戶。啟碁近年來因應客戶對兩岸以外產能的需求，逐步提升越南廠產能，目前越南廠產能占比已達40%，公司規劃今年下半年會再擴產，使越南廠產能占比提升至50%。
目前網通產業雖仍處於庫存調整階段，不過啟碁受惠SpaceX的低軌衛星發射量與用戶數快速成長，使通訊模組出貨量跟著增加，且在美國與歐洲的政策補助下，5G CPE（用戶終端設備）需求也逐年提升，預計今年第3季將開始向歐洲出貨，可望帶動5G產品線營收較去年成長雙位數。
另外，啟碁目前也積極向客戶推銷車用通訊模組，今年先進駕駛輔助系統（ADAS）與充電樁都有新客戶開始出貨，有助下半年營收逐季向上。
技術面可看到啟碁近期股價在季線上下徘徊，基於短線上外資持續站在買方，有助股價在此守穩並向上挑戰前高，可留意區間操作空間。
未來隨著SpaceX推出新版低軌衛星與隨身通訊裝置，低軌衛星將不再只是個話題，它將會對我們日常生活帶來重大改變。
（圖片來源：Shutterstock / 內容僅供參考，投資請謹慎為上）
文章出處：《Money錢》2024年8月號
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