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IC設計大廠聯發科前2年被市場看壞，但自掀起AI狂潮，AI PC、AI手機晶片成為聯發科獲利的引擎，未來更將進攻ASIC市場，挑戰美國晶片大廠博通的霸主地位。
撰文：老簡（內部大戶籌碼達人）
聯發科(2454)之前受惠疫情期間的IC（積體電路）缺貨漲價潮，在2021年、2022年分別賺了70.56元和74.59元，但股價最高只來到了2022年1月的1,215元。
市場認為聯發科在未來幾年會走向衰退，但我當時相信聯發科的研發實力會在將來的某一個時間點成為手機晶片的霸主，並在未來的ASIC（客製化晶片）市場跟5大科技公司合作，為其開發出性能優異的晶片，於是我當然持續加碼。
憑IC設計代工成為台灣第2座護國神山
我曾說過，台積電(2330)靠晶圓代工成為台灣的護國神山，而聯發科會靠ASIC，也就是IC設計代工成為台灣的第2座護國神山。
2023年起ChatGPT的面市引發了AI狂潮，第1波受惠的公司是輝達（Nvidia）跟其AI伺服器組裝的供應鏈，也就是AI的基礎工程，且AI伺服器的成長至少會持續3年；第2波受惠的是AI PC跟AI手機，AI PC由微軟（Microsoft）跟高通（Qualcomm）合作揭開序幕。
但市場最囑目的還是輝達跟聯發科合作的AI PC，這款AI PC將由聯發科研發CPU（中央處理器）、輝達研發GPU（繪圖晶片），最後輝達會用CoWoS封裝將CPU、GPU還有NPU（網路處理器）及HBM（高頻寬記憶體）封裝在一個系統單晶片上。
2024年輝達在AI伺服器的標準版AI晶片上取得了96%的市場占有率，PC業者相信，輝達跟聯發科合作的AI PC晶片將會跟其AI伺服器晶片一樣有超高的性能表現，算力會遠遠超過微軟訂定的Copilot+ PC須達到40 TOPS的NPU算力標準。
之前聯發科就有出產Chromebook筆電的一系列晶片，現在正式跨入1年有3億台以上的正規筆電市場，聯發科不只能賣CPU，更可以連帶賣出驅動、電源管理、Wifi晶片，這對聯發科的營收與獲利會有很大的幫助。
2024年是AI手機元年，聯發科會重回高速成長的路，蘋果（Apple）跟安卓手機廠都會推出AI手機，手機市場會迎來換機潮，而且高通跟聯發科的旗艦手機晶片都會升級到台積電N3E（第2代3奈米）製程，成本提高也會帶動售價提高，加上三星3奈米良率很低，台積電的3奈米產能有限，如此一來，手機晶片將會走向賣方市場。
目前傳出高通的旗艦晶片驍龍8 Gen4要比上一代漲價30%～50%，聯發科持續蠶食高通的高階手機晶片市場，預期聯發科今（2024）年的手機晶片銷售會迎來高營收、高毛利的一年。
布局AI ASIC晶片市場 有望挑戰博通霸主地位
2025年聯發科的新成長引擎是AI PC，除了跟輝達合作的AI PC晶片外，聯發科也會推出自有品牌的AI PC晶片，只是跟輝達的AI PC晶片的市場定位不同。輝達的AI PC晶片定位高端市場，聯發科的AI PC晶片定位在筆電售價2～3萬元的入門級AI PC。
2026年是聯發科最關鍵的一年，這一年聯發科要挑戰博通（Broadcom）AI ASIC晶片的霸主地位。目前看來聯發科的AI ASIC晶片設計能力還遠不及博通，但2026年聯發科要用2奈米製程、3D Fabric封裝、矽光共封裝等最先進的技術來挑戰博通。
未來AI晶片市場是兆億美元級別的市場，AI ASIC晶片在推理能力上不會輸給輝達的標準型AI晶片，所以未來AI ASIC晶片也是千億美元的大市場，聯發科要是能拿到30%的市場占比，那麼不只聯發科的營收跟獲利都會翻倍，市場對聯發科的本益比也會給出翻倍的估值。
（圖片來源：Shutterstock / 內容僅供參考，投資請謹慎為上）
文章出處：《Money錢》2024年7月號
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