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【技術籌碼】贏勢股 APP 選股-胡連、科妍、長科*-20240529
【基本面】贏勢股 APP 選股-昇達科、大成鋼、光聖-20240516
▌ 贏勢股 APP 基本面選股主要包含未來營收、淨利的成長動能，以及市場預估值的調升。本文根據 5/27 (收盤後) 贏勢股 APP 的篩選結果，從贏勢股及價值股的基本面去做介紹整理。
- 總分：以基本面、技術面、籌碼面計算出來的相加的個股分數，分數越高越好。
- 本益比位階：以本益比標準差來判斷，負值代表低估，數值越低越好。詳情可參考另一篇文章。
- 營運雷達：以四項指標「庫存」、「研發」、「合約負債」、「ROE」判斷營運表現，各指標滿分為3分，總分最高12分，雷達面積越大，營運越正面。
▌ 5/27 價值股本益比位階前三低為王道銀行(2897)、大學光(3218)、台灣高鐵(2633) / 材料(4763)；預估殖利率前三高為精元(2387)、亞昕(5213)、泰銘(9927)。本次挑選 大學光(3218)、材料(4763)、胡連(6279)，做簡短基本面整理。
↑ 2024/5/27 贏勢股 APP - 贏勢股篩選結果 *依總分高低排序*
1. 大學光(3218)
屬於傳產-生技產業，大學光為視力雷射手術的龍頭，主要提供眼科(包含一般眼科、角膜塑型片、近視/老花雷射、白內障手術等) 及眼鏡等視光服務，並以大學眼科、大學眼鏡兩品牌於台灣、中國提供服務。1Q24 營收佔比方面，光學 (眼鏡) 及醫學事業分別佔 21%、79%，醫學事業中，技術服務、醫療耗材、其他(顧問及租金) 分別為 59%、13%、7%；地區營收佔比，台灣佔 85%、中國佔 15%。
1Q24 營收年增 4%、淨利年增 14%，維持淨利成長大於營收成長。營運部分，台灣業務穩健，但中國業務持續面臨壓力，在營收規模持續衰退下，1Q24 中國業務仍為虧損。展望未來，預估台灣地區業務應可維持雙位數成長；惟中國地區持續受到總經疲弱影響自費療程的消費，另外還面臨屈光手術削價競爭的壓力，須持續留意中國地區的虧損對整體獲利的侵蝕。
- 市場預估 2024、2025 年營收成長分別為 8%、12%；淨利成長為 10%、15%；EPS 為 13.65 元、15.63 元，目前本益比約為 18.6 倍，本益比位階為 -0.99 倍，評價偏低。*市場預估值來自路透、Bloomberg、Cmoney
- 相關報告：【基本面】相關個股4月營收整理-20240514；【基本面】大學光(3218)-視力雷射手術龍頭-20231011
資料來源：股市隱者 APP
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2. 材料(4763)
屬於傳產-化學工業產業，為全球五大醋酸纖維絲束大廠之一，絲束產品大量使用於菸品濾嘴及加熱不燃燒菸之菸彈中，客戶多為香煙廠商或其濾嘴供應商及代理商。公司今年前四個月絲束佔營收比重達 91% (vs. 去年的 76%)、醋片佔 9% (vs. 22%)。加熱不燃燒煙相較傳統香菸，可減少 90% 對人體有害物質，且風味與傳統香菸差不多，研調機構預估 2025 年全球加熱不燃燒菸草製品市場 CAGR >+22%。而加熱不燃燒菸的濾嘴所使用的絲束用量為傳統香菸的 1.7 倍，因此絲束需求量大；然全球共五家主要供應商 (包含材料在內)，其他四家同業皆無新增絲束產能的計畫，而材料持續投入，整體產能將逐漸擴大。
展望未來，公司預期全球絲束供需仍偏緊，且目前所有產能皆已簽下長約；另外，公司 2024 年推出新產品-醋酸纖維長絲，中國長期依賴進口，而公司為亞洲唯一生產廠，預估明年營收佔比將拉至 10%。公司業績成長動能來自產能持續擴充，營運成長明確，將持續留意同業是否加入擴產競爭。
- 市場預估 2024、2025 年營收成長分別為 48%、18%；淨利成長為 69%、20%；EPS 為 101.2 元、121.8 元，目前本益比約為 8 倍，本益比位階為 -0.8 倍，評價偏低。*市場預估值來自路透、Bloomberg、Cmoney
- 相關報告：【基本面】贏勢股 APP 選股分析-誠美材、材料-KY、泰茂-20231016
資料來源：股市隱者 APP
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3. 胡連(6279)
屬於傳產-汽車零組件產業，為台灣車用連接器製造商，主要生產汽車端子、塑膠盒及模具等產品。4Q23 塑件佔總營收 40%、端子 32%、保險絲盒 10%、板端件 5%、汽機車線束 4.9%、其他 8%；地區營收，中國佔 78%、台灣 5%、美洲 4%、印尼 2.9%、歐洲 2.4%、越南 1.8%。公司中國客戶多為 OEM 車廠，主要為中國自有品牌車廠，1Q24 吉利佔 12%、長安 8%、比亞迪 7%、Tesla 4%。
公司 1Q24 財報本業小幅優於預期，受惠於業外匯兌利益，稅後淨利大幅超預期。展望今年，1) 中國客戶拉貨強勁，有機會成長 15-20%，較前次 (10-15%) 上調，其中毛利率較低的線束比重下降低，高頻高壓產品比重上升 (從去年的 2.5% → 6%，原預估 5%)，帶動整體產品組合優化，全年毛利率有機會提升 2 百分點。公司長期看好高壓高頻產品營收比重持續提升、產品組合持續優化。
- 市場預估 2024、2025 年營收成長分別為 16%、13%；淨利成長為 50%、4%；EPS 為 12.7 元、14.2 元，目前本益比約為 13 倍，本益比位階為 -0.78 倍，評價偏低。*市場預估值來自路透、Bloomberg、Cmoney
資料來源：股市隱者 APP
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※ 先前整理過之標的可參考：0516-昇達科、大成鋼、光聖；0430-義隆、長榮、台燿；0417 - 瑞儀、崇越、迅得；0329- 鴻海、台郡、群聯；0320-文曄、泓德能源、富世達；0229-上品、川湖、聯亞；0219-立隆電、旺矽、士電；0131-信驊、金像電、日月光；0117-詮欣、M31、勤誠；0103-南港、南亞科、祥碩；1227-IET、力山、宏碁；1218-晶豪科、凱美、強茂；1205-信錦、佳邦、亞光；1128-華泰、威剛、潤隆；1116-敦泰、昇貿、原相；1107-光洋科、台驊投控、義隆；1031-泰碩、鈊象、宏捷科；1026-葡萄王、茂順、東和鋼鐵；1016-誠美材、材料-KY、泰茂；1003-偉詮電、華星光、群聯；0927-東科-KY、森崴能源、聖暉；0918-凌陽創新、敦泰、元山；0909-界霖、鴻準、中信金；0830-定穎投控、來頡、全新；0816-光頡、安普新、奇鋐；0809-弘塑、國統、創見；0804-力致、彩晶、聯陽；0728-愛普、瑞昱、台灣大；0719-優群、義隆、瓦城；0715-漢唐、智冠、貿聯；0707-興勤、倉和、騰輝電子；0630-材料-KY、鳳凰、億光；0624-友訊、台光電、宜特；0616-和泰車、正新、中化生；0607-耕興、中磊、遠傳
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撰文者：隱者/潔西卡
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