優群(3217)展望 24Q2 營運佳，全年毛利率向上衝高

連接器廠優群(3217)於 2024.05.15 舉行法說會，公司表示 24Q1 NB 客戶既有 DDR 4 拉貨較多、DDR 5 遞延，使 DDR 5 SO-DIMM 轉換率不如預期，不過 4 月後轉換率明顯拉升，預期全年 DDR 5 SO-DIMM 滲透率仍可由 22.5% 翻倍至 45%。至於 CAMM(壓縮附加記憶體模組)連接器已於 24Q1 進入量產，且 Nvidia  GB 200 亦採用 4 顆 CAMM 產品支援，目前正送樣認證中，最快在 2025 年貢獻業績。

在獲利方面，雖然近期銅價與金價大漲，但公司表示影響不大，受惠 Long Dimm、微型沖壓件、Type-C 持續高成長帶動產品組合轉佳，24Q2 毛利率將優於 24Q1，且下半年隨著 Metal Bar 進入拉貨高峰可望再衝高毛利率。

展望優群 2024 營運：1)在 Long-DIMM 方面，受惠 Intel 新伺服器平台 Eagle Stream 持續放量，預計年底滲透率達 40%，且 DDR5 平均出貨單價相較 DDR4 至少成長 50%；2)在微型沖壓件方面，預期美系手機客戶持續採用 Metal bar 解決方案；3)在 SO-DIMM 方面，受惠 PC 需求回溫，且 DDR4 升級至 DDR5 有利平均出貨單價提升，全年滲透率將達 45%。

預估優群 2024 年 EPS 為 10.17 元(YoY+22.7%)。以預估 2024 年 EPS 評價計算，2024.05.15 收盤價 162.50 元，本益比為 16 倍，評價並未明顯低估。

CMoney研究員發文

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