（文 ∕ 陳重銘 ｜ 2024 年 5 月 7 日 撰寫）

近期國際局勢一波未平一波又起，4 月初中東戰事突然升溫，4 月中旬又遇到 台積電(2330) 下修半導體產業成長率，再到 4 月底公告的美國通膨率高於預期（核心 PCE 年增率 2.8% 高於預期的 2.7%），使得聯準會（FED）主席 Powell 近期表示，通膨降溫缺乏明確進展，將使高利率可能維持更長的一段時間，FedWatch  也顯示全年降息碼數由 3 碼收斂至僅剩 1 碼，眾多雜訊不斷干擾股市表現。

不過回顧台股歷史走勢，即便過程中歷經許多大大小小的利空衝擊，驅動股市上漲的本質一直都沒有改變，那就是企業的基本面。隨著科技持續進步發展，這些新興技術不只是改變你我的生活，對企業營收、獲利更是息息相關，尤其在 AI 長線趨勢中，台股供應鏈在全球已經具有難以被取代的地位。

（資料來源：CMoney，2009/01/05～2024/04/26）

更迷人的是，台股對於發放現金股利一向非常大方，過往每年平均發放超過 1 兆新台幣，隨著近年獲利、市值快速提升，2021 年之後股利甚至已經站穩 2 兆元，真的是造福全台灣人！

我經常鼓勵大家可以從 ETF 下手，因為透過一籃子股票的投資組合，能同時解決選股困擾並達到分散風險的效果。然而近 2 年高股息 ETF 如雨後春筍般大量發行，該如何選擇高股息 ETF 也開始變得困擾。

不過我習慣讓數據自己來說話，根據「臺灣指數公司」資料統計，將同樣都是高股息的指數拉出來這波 4 月份修正前後的績效，可以發現「臺灣趨勢動能高股息指數」領先群雄（黑色線）。

資料來源：臺灣指數公司，2024/04/01～2024/04/30。以上僅為標的指數成分股歷史資料回測結果，不代表基金未來績效保證。本基金主要係採用完全複製法追蹤標的指數之績效表現為目標，然因基金必要費用、為因應申贖及指數調整等之相關交易、為維持曝險比例而從事證券相關商品交易及視特殊情形需要採最佳化複製法等因素，仍可能使本基金偏離標的指數之表現。以上僅為標的指數成分股歷史資料回測結果，不代表本基金之未來績效保證。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。

剛好野村投信近期所發行的 00944 野村臺灣趨勢動能高股息 ETF（本基金之配息來源可能為收益平準金）就是追蹤「臺灣趨勢動能高股息指數」，錯過申購募集的投資人不必擔心，因為2024/05/09就要正式掛牌，可以直接在市場中進行交易。

為什麼「臺灣趨勢動能高股息指數」歷史績效可以超越其他高股息 ETF指數 呢？關鍵原因就是不僅採用高殖利率的選股方式，而是同時採用「動能指標」與「股利指標」來篩選成份股，可以理解為買進一籃子的「強勢高息股」。

大家可以將股利指標想像成是你的盾牌，當股價遇到回檔之際，可以有高殖利率作為下檔保護，至於股價動能則是你手中的利劍，專挑盤面中股價相對強勢的個股，追求資本利得。由於股價往往是基本面的領先指標，上述也提到台股能夠長期維持向上格局，最仰賴的無非就是企業的獲利，因此選對強勢股相當於選到基本面表現佳的公司。

再根據 Bloomberg 資料統計顯示，2015 年以來當加權指數不論是修正超過 10% 或 15% 的時候，00944 所追蹤的「臺灣趨勢動能高股息指數」的回測數據都能夠相對抗跌，比單純市值型或高股息型的表現更好。

而在台股從 15,000 點上漲至 20,000 點的過期間，「臺灣趨勢動能高股息指數」大漲 147.97%，遠遠勝過加權報酬指數（含上市櫃公司發放的股息）的 50.67%，或是高股息報酬指數的 69.92%，甚至比兩者加起來都還要多，主要就是因為 00944 篩選條件利用 50% 的「動能指標」與 50% 的「股利指標」。

（資料來源［上圖］：Bloomberg、台灣指數公司，2015/11/17～2024/3/31。本基金主要係採用完全複製法追蹤標的指數之績效表現為目標，然因基金必要費用、為因應申贖及指數調整等之相關交易、為維持曝險比例而從事證券相關商品交易及視特殊情形需要採最佳化複製法等因素，仍可能使本基金偏離標的指數之表現。以上僅為標的指數成分股歷史資料回測結果，不代表本基金之未來績效保證。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。

資料來源［下圖］：Bloomberg、台灣指數公司，2021/1/5～2024/3/21。本基金主要係採用完全複製法追蹤標的指數之績效表現為目標，然因基金必要費用、為因應申贖及指數調整等之相關交易、為維持曝險比例而從事證券相關商品交易及視特殊情形需要採最佳化複製法等因素，仍可能使本基金偏離標的指數之表現。以上僅為標的指數成分股歷史資料回測結果，不代表本基金之未來績效保證。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。）

最後快速結論，近期雖然股市受到眾多利空影響使盤面震盪加劇，然而從歷史數據可以發現，台股長期能夠向上仰賴的就是企業獲利持續成長。由於 00944 所追蹤的「臺灣趨勢動能高股息指數」，同時將股價動能、股利納入篩選成份股的條件，因此能夠在漲時超漲、跌時又相對抗跌，歷史績效相比大盤或其他高股息 ETF指數都更優。 2024/05/09 將會正式掛牌，投資人可以考慮伺機佈局。

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對00944有興趣想多了解的，可以參考產品網頁：https://namfund.tw/5p6nkp

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