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（文 ∕ 陳重銘 ｜ 2024 年 4 月 29 日 撰寫）
台積電(2330) 在 2024/04/18 召開法說會表示，未來 AI 仍將扮演主要成長動能，但同時卻意外下修全球半導體（不含記憶體）展望，導致市場對於半導體前景擔憂，然而台股卻有將近 70% 的電子股，究竟投資人該如何應對？
回顧台股歷史以來，雖然加權指數長期向上，但類股之間輪動頻繁，即便是在半導體休息之餘，仍有其他主流族群正在大漲特漲，例如前陣子的水資源概念股國統(8936)、兆聯實業(6944)、山林水(8473)，又或是重電概念股如華城(1519)、士電(1603)、中興電(1513)，再到最近飆漲的營建股長虹(5534)、華固(2520)、冠德(2520)。（以上僅作資產配置說明，非為個股推薦。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。）
由上述可知，除了半導體股之外，仍有許多值得投資的機會，重點就在於你有沒有發現。不過大多數人沒有足夠的時間研究產業甚至是公司營運展望，因此不妨透過參與 ETF 的方式建構一籃子投資組合，不僅幫我們選好股票，也具有分散風險的作用。
以上週剛募集完畢的 00944 野村臺灣趨勢動能高股息 ETF（本基金之配息來源可能為收益平準金）來說，其追蹤指數為「臺灣趨勢動能高股息指數」，最大特點就是同時採用「動能指標」與「股利指標」進行篩選，成份股兼具高殖利率及強勢股價動能，更不侷限於單一產業，有機會在半導體前景堪憂時，幫助投資人適當避開風險。
根據 Bloomberg 資料統計，2018 年由於中美貿易戰開打，許多電子股紛紛重挫，然而「臺灣趨勢動能高股息指數」的回測數據顯示，在當年 5 月定審成份股時，將電子股的持股比重由 73% 下調至 50%，避開往後電子指數下跌 12% 之風險，因此當年雖然加權指數整體下跌 4.83%，但「臺灣趨勢動能高股息指數」卻能逆勢上漲 0.84%。
再看到時間比較近的 2023 年，由於已經擺脫 2022 年高速升息陰霾，許多電子業者逐漸落底回升，「臺灣趨勢動能高股息指數」在 5 月入選成份股時電子比重由 68% 提高至 83%，使得當年報酬率高達 63.02%，幾乎是加權指數 31.48% 的 2 倍之多。
（資料來源：Bloomberg、臺灣指數公司，2015/10/31～2023/12/31；採臺灣加權指數之電子指數、金融指數、非電非金指數。本基金主要係採用完全複製法追蹤標的指數之績效表現為目標，然因基金必要費用、為因應申贖及指數調整等之相關交易、為維持曝險比例而從事證券相關商品交易及視特殊情形需要採最佳化複製法等因素，仍可能使本基金偏離標的指數之表現。以上僅為標的指數成分股歷史資料回測結果，不代表本基金之未來績效保證。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。）
（資料來源：臺灣指數公司，Bloomberg，年度報酬為2015/12/31～2023/12/31。本基金主要係採用完全複製法追蹤標的指數之績效表現為目標，然因基金必要費用、為因應申贖及指數調整等之相關交易、為維持曝險比例而從事證券相關商品交易及視特殊情形需要採最佳化複製法等因素，仍可能使本基金偏離標的指數之表現。以上僅為標的指數成分股歷史資料回測結果，不代表本基金之未來績效保證。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。）
從上面的數據可以看到，00944 追蹤的「臺灣趨勢動能高股息指數」可以根據台股當下情況，靈活調整類股配置，選擇最適合當下環境的投資組合，這也就是 ETF 的好處。由於 00944 的指數 同時利用「動能指標」與「股利指標」的獨特條件，且透過每年 2 次更換成份股（5 月、11 月），讓投資組合持續囊括相對強勢的個股。統計「臺灣趨勢動能高股息指數」 2016～2023 年累積報酬率高達 382.6%，遠勝過加權指數的 192.7%。
另外「股利指標」也非常特別，除了 5 月參考近 12 季現金股利之外，11 月則改採「預估 EPS*平均股利發放率」，完整評估一檔股票過去、現在與未來的情況，算是市面上高股息 ETF 中較具全面性的篩選方式。
最後幫大家作個總結，雖然在台積電(2330)法說會後使半導體類股蒙上一層烏雲，然而投資人可透過參與 ETF 的方式有效掌握類股輪動行情，00944 指數透過獨特雙指標篩選，隨著台股產業變化靈活配置最適合當下的投資組合，因此過往績效有 75% 的機率優於大盤表現，累積報酬率更是加權指數的接近 2 倍。上週如果錯過募集的投資人不用擔心，00944 預計會在 2024/05/09 正式掛牌上市，屆時仍有機會伺機佈局。
對00944有興趣想多了解的，可以參考產品網頁：https://namfund.tw/5p6nkp
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