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股市頻創新高，投資人每天都在天人交戰，有人問該不該獲利出場，有人問還能不能追？還有今年退休的退休族更煩惱，想建立退休金組合卻怕買在市場最高點，到底該怎麼做呢？
口述：蕭碧燕 整理：張國蓮
美股與台股這段時間頻創新高，今（2024）年剛退休有一筆百萬退休金的老李犯愁了，因為他擔心現在進場來配置退休金組合，會不會買在高點？也擔心現在不進場，後面會買的更貴。
有現金流需求 越早進場越好
對於老李的這個情況，我首先要提醒投資人，退休金組合的配置不能等到退休當年才做，這樣太晚了。應該在退休前的3～5年就開始，才有機會等到至少1次的相對低點，可以進場配置。
回到老李的情況，因為股市都已經漲這麼多了，老李須想清楚自己的目標來決定怎麼做，我認為有3種情境可以評估。
第1種情境是老李原本就有準備足夠的日常生活費用，可堅持這100萬元等一個低點進場，只是老李要有心理準備，這個相對低點可能今年看得到，也可能是3年後才出現，問問自己能等那麼久嗎？在等待期間這筆資金又該怎麼保證安全？
第2種情境是，老李一樣日常生活無虞，可以將100萬元的資金分成幾批，例如10等份，當有一天市場出現重挫時就進去買，即使1、2張慢慢累積也是可以的，因為算是在相對低點分批進場。
第3種情境是老李需要現金流來支應日常生活所需，那麼就立刻進場，早買早擁有穩定現金流。
其實，就算老李選擇第3種情境，我認為也不用太過擔憂，只要投資的是長期向上的市場，以及買的是好基金或ETF，長期終究可以有不錯的資本增值。
以台股為例，台股基金淨值屢創新高，就算是2008年金融海嘯前買到高點，之後跌了6成，但隨後再漲上去又創下新高；2020年3月新冠肺炎股市下跌3成，然後又再漲回來繼續創新高。
換句話說，好的基金與ETF，淨值與股價都會創新高，只是過程中會遇到空頭，除非投資人能買到全歷史的最低點，否則一定會遇到下跌而有暫時的虧損，並且不知道要等多久才會再創新高。這整個過程有時很難熬，擁有穩定現金流可發揮安定的功用，幫助投資人撐過去。
現金流可安撫人心 高股息ETF為主流
至於該怎麼安排退休後的現金流呢？我常跟投資人說，當你要開始準備個人的退休組合時，應該這樣想：若有勞保（或公保）、勞退，來自這部分的現金流是多少？以一般勞工為例，大約2萬元甚至少一些。投資人要評估2萬元夠不夠維持基本生活所需？若不夠，還差多少？假設還不夠3萬元，這3萬元的現金流就是你要利用基金或ETF來補足的。
那麼該選債券基金/ETF還是高股息ETF？過去債券是現金流主要來源，但現在已經被高股息ETF取代了。因為觀察近10年來債券的現金流，很大的一個問題是不會填息，即使最後總報酬為正，但過程中投資人看到的卻是淨值一直往下走，感受不佳；高股息ETF因股票填息較快，加上台股ETF的配息漸趨成熟，因此受退休族歡迎。
不論你是想要買債券或高股息ETF，各有該注意的地方。債券方面，建議不要買新興市場債、非投資等級債券，應以投資等級債為主，只是利息較少，100萬元每月能領到的利息並不多。
高股息ETF則是不要以最近1～2年的配息率來估算每月可以領到的利息，因為這2年配息率特別好，若有超過2年的配息紀錄，建議以「成立以來的平均配息率」來評估，比較不會出現高估的情況。
另外，根據我的觀察，平均來看月配的績效比季配的績效差一點，因為月配每個月要拿出現金，能投資的錢較少，在大多頭時績效會相對差一點，若想要達到月月配，可以挑選3檔季配的ETF，並錯開配息時間，如下表舉例即可組成月月配。
最後提醒投資人2點，首先是現金流安排好，生活費已經夠了之後，別忘了追求資本成長，以定期定額來投資累積型的股票型基金，將本金壯大；其次是不用堅持一定是基金或ETF，ETF與基金混搭反而是比較好的做法。
（圖片來源：ShutterStock / 內容僅供參考，投資請謹慎為上）
文章出處：《Money錢》2024年4月號
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