群創(3481)、友達(2409)前 2 月營收皆成長，面板最壞情況已過

大尺寸面板廠群創(3481)公告 2 月營收達 138.7 億元(MoM-16%，YoY-10.5%)，累計前 2 月營收年增 8.1% 達 303.7 億元；友達(2409) 2 月營收則為 198.3 億元(MoM+7.5%，YoY+23.6%)，累計前 2 月營收年增 19.6% 達 382.7 億元，整體表現符合預期。其中群創衰退主要是面板出貨下滑，不過友達出貨量逆勢成長，雖有此差異但僅是合理月波動。

展望 2024 年面板產業，雖然終端需求量僅小幅成長，然而全球主要面板廠維持有序生產，並無過度積極擴張產能利用率，使面板供需維持相對平衡，再加上品牌商陸續為旺季提前備貨，帶動 TV 面板重啟新一波漲價循環。

預估群創(3481) 2024 年 EPS 為 0.79 元，並預估 2024 年每股淨值為 26.27 元，2024.03.08 收盤價 14.50 元，股價淨值比為 0.6 倍，考量 TV 面板報價漲勢有望延續至 24Q2，股價淨值比有望朝 0.7 倍靠攏。

預估友達(2409) 2024 年 EPS 為 0.55 元，並預估 2024 年每股淨值為 23.13 元，2024.03.08 收盤價 16.75 元，股價淨值比為 0.7 倍，考量 TV 面板報價漲勢有望延續至 24Q2，股價淨值比有望朝 0.9 倍靠攏。

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CMoney研究員發文

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