TrendForce 預估 2024 年伺服器出貨量成長 2%，嘉澤(3533)受惠

根據市調機構 TrendForce 最新研究，預估 2024 年全球伺服器整機出貨量約年增 2.05% 達 1,365.4 萬台，主因受限於通膨黏著度高、企業融資成本居高不下進而壓縮資本支出，導致需求尚未恢復至疫情前的成長幅度。

不過考量伺服器最壞情況確實已過，相關供應鏈仍可受惠，其中可關注 CPU Socket 供應商嘉澤(3533)。展望嘉澤 2024 年營運：1)受惠伺服器出貨量回升，且 Intel 與 AMD 新平台放量帶動滲透率達 40%，且下半年 Intel 還要推出 Birch Stream 新伺服器平台，營收將成長 4 成；2)在桌機方面，預估 Intel Meteor Lake 與 AMD Ryzen 7000 滲透率持續增加，帶動平均出貨單價提升 2 成；3)子公司嘉基(6715)受惠高速傳輸成長，全年營收將成長 2 成；4)AMD 發表的 AI 晶片 MI300A 也會使用 Socket 插座，公司產品於 2023 下半年小量出貨、2024 年明顯放量。

預估嘉澤 2023 / 2024 年 EPS 分別為 53.74 元(YoY-8.4%) / 64.63 元(YoY+20.3%)。以預估 2024 年 EPS 評價計算，2024.02.29 收盤價 1,025 元，本益比為 16 倍，雖然伺服器、PC 產業將迎來復甦，然評價已達到合理位置。

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CMoney研究員發文

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