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(圖片來源：shutterstock)
政府推出「青安房貸」政策，推動台灣房市轉趨熱絡
根據內政部最新的統計數據顯示，2022 年台灣房屋買賣移轉棟數雖然結束長達 5 年的成長期，且 2023 年仍持續衰退，但衰退幅度已經明顯收斂至僅剩 3.5%。若再拆分 2023 上下半年來看，上半年為年減 18.7% 達 13.9 萬棟，下半年則已經轉為成長 14.1% 達 16.8 萬棟，顯示整體房市早在 2023 下半年就已經顯著回溫，主因受惠財政部推出的「青年安心成家購屋優惠貸款」，內容包含擴大青年購屋貸款最高額度、延長還款年限、延長寬限期、利率補貼等。
由於看好該項政策，且許多營建股的「預售屋」表現都很不錯，因此在 2023 下半年以來陸續跟大家分享勤美(1532)、華友聯(1436)、冠德(2520)，近期股價都有正面表現，讀者可再回顧當時的分析文章。本篇文章將再介紹下一檔營建潛力股國建(2501)。
根據「陳重銘-不敗存股術 APP」法人系統顯示，預估國建(2501) 2023 年 EPS 成長 24% 達 1.29 元，且 2024 年還要再成長 14% 至 1.47 元，將創下近 5 年新高。以下將繼續說明該公司營運概況、未來建案展望、價值評估及操作技巧等。
國建(2501)：台灣首家上市的營建股，建案以六都地區為主
國建(2501)成立於 1964 年，並在 1967 年掛牌上市，是台灣第一家上市的營建股。公司主要推案地點以六都為主，包含台北、桃園、台南、高雄，近年也逐漸拓展至新竹。另外為了擴大開發區域並提高競爭力，於 2022 年收購「三井工程」的 100% 股權，主要承攬集團的營造案件，可以說是完成垂直一條龍的整合。
除了營建本業外，國建(2501)也透過轉投資國泰健管、國泰商旅、國泰飯店等 3 家公司，跨足健康管理事業與飯店觀光事業。其中健康管理方面包含國泰產後護理之家、國泰健康管理、杏保醫網；飯店觀光則包含和逸飯店、慕軒飯店、萬怡酒店、Cozzi Café 等。
觀察建案完工時程是投資「營建股」的關鍵
接著從圖 3、圖 4 觀察國建(2501)近年營運狀況，雖然公司屬於股本達到百億元的大型營建股，每年推案量都相對穩定，但建商認列營收的時間點，是以完工後「向客戶交屋」為基準，因此獲利波動程度會相較一般公司大。不過國建(2501)旗下還有許多穩定的轉投資事業貢獻，因此波動程度會相較其他同業小一些。
另外看到 2018 年 EPS 突然暴增，主要是有一次性業外收益，當年公司將轉投資上海的 2 座購物商場轉賣給新東方控股集團，該筆交易貢獻業外約 21.3 億元，換算 EPS 達 1.83 元，若扣除該筆交易，當年 EPS 為 1.28 元。
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