昇達科(3491)低軌道衛星營收將翻倍成長

微波/毫米波通訊元件廠昇達科(3491)在 2023 年低軌道衛星相關營收達 2.4 億元，佔整體比重約 15%，在全球低軌道衛星業者加速拓展頻寬下，公司持續建立在越南及泰國的生產據點，法人預估 2024 年相關營收將可倍增至 6 億元，相關營收比重可拉升至 30%，且其中一家衛星客戶的微波元件訂單已經簽到 2027 年。

預估昇達科 2024 年 EPS 為 5.69 元

展望昇達科 2024 年營運：1)低軌道衛星仍將扮演主要成長動能，出貨產品包含閘道器天線陣列系統、使用者終端收發的 OMT 模組、天線饋源、衛星酬載等，其中應用於衛星酬載的微波/毫米波天線端元件於 2023 年新增 1 間客戶將於 2024 年放量，整體營收可望翻倍成長；2)子公司正通的電信工程業務，受惠台灣電信商持續佈建 5G 並逐漸增加毫米波頻段，將帶動營收保持穩健；3)子公司芮特-KY(6514)方面，受惠新產品如反無人機天線模組、歐洲電動車智能天線將陸續量產，可望帶動營收成長 2 成。

預估昇達科 2024 年 EPS 為 5.69 元(YoY+77.8%)。以預估 2024 年 EPS 評價計算，2024.01.24 收盤價 157 元，本益比為 28 倍，雖然低軌道衛星扮演強勁成長動能將帶動毛利率上升，然目前評價並未明顯低估。

近五日漲幅及法人買賣超
近五日漲幅：-3.41%
三大法人合計買賣超：-201.31張
外資買賣超：-140張
投信買賣超：0張
自營商買賣超：-61.31張

CMoney研究員發文

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