昇達科(3491)公告 23Q4 賺 0.66 元，符合預期

微波/毫米波通訊元件廠昇達科(3491)公告自結 23Q4 財報，營收 4.1 億元(QoQ+8.7%，YoY-0.7%)；毛利率 46.4%(QoQ 增加 6.9 個百分點，YoY 增加 1.4 個百分點)；營業利益 6,764 萬元(QoQ+52.9%，YoY-16.2%)；稅後淨利 4,174 萬元(QoQ-9.1%，YoY-12.3%)；EPS 為 0.66 元，全年累計 EPS 為 3.20 元。整體獲利表現符合預期，其中毛利率顯著成長主因產品組合轉佳，然受到業外匯損影響使稅後淨利出現下滑。

預估昇達科 2024 年 EPS 為 5.69 元

展望昇達科 2024 年營運：1)低軌道衛星仍將扮演主要成長動能，出貨產品包含閘道器天線陣列系統、使用者終端收發的 OMT 模組、天線饋源、衛星酬載等，其中應用於衛星酬載的微波/毫米波天線端元件於 2023 年新增 1 間客戶將於 2024 年放量，營收將年增 5 成；2)子公司正通的電信工程業務，受惠台灣電信商持續佈建 5G 並逐漸增加毫米波頻段，將帶動營收保持穩健；3)子公司芮特-KY(6514)方面，受惠 IoT 新產品如反無人機天線模組、歐洲電動車智能天線將陸續量產，可望帶動營收成長 2 成。

預估昇達科 2024 年 EPS 為 5.69 元(YoY+77.8%)。以預估 2024 年 EPS 評價計算，2024.01.24 收盤價 162.50 元，本益比為 29 倍，雖然低軌道衛星扮演強勁成長動能將帶動毛利率上升，然目前評價並未明顯低估。

近五日漲幅及法人買賣超

近五日漲幅：4.14%
三大法人合計買賣超：345.45張
外資買賣超：172張
投信買賣超：200張
自營商買賣超：-26.54張

CMoney研究員發文

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