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（文 ∕ 陳重銘 ｜ 2023 年 12 月 19 日 撰寫）
投資高股息 ETF 有兩大重點：張數、成本。想要累積張數就要靠長期不懈的定期定額買進，不要小看定期定額的威力，如果一個月買進 1 張， 1 年可以買進 12 張，以 00919 這次發放 0.55 元股利計算，每年領到的股利為 0.55 x 4 x 12 = 26.4 元，以 22 元股價計算可以買回 26.4 / 22 = 1.2 張，持股可以從 12 張增加為 13.2 張，等於一年增加了 10% 。只要堅持下去，複利的威力會讓你的持有張數越來越多。
靠著股利增加的免費張數，也會同時降低持有的平均成本。此外，慎選買進的時間點（價位），只要買得相對便宜，一樣可以降低持有的成本。除息後就是不錯的撿便宜時機喔，根據目前的除息計算公式：除息參考價 = 股價 – 股息。以 00919 為例，除息前一天（12/15）收盤價為 22.85 元，下一個交易日（12/18）除息 0.55 元，除息當天開盤的參考價格 = 22.85 – 0.55 = 22.3 元，可以看出股價少了 0.55 元（2.4%），雖然 2.4% 看起來並不是很多，但是 00919 是季配息，也就是一年有 4 次便宜 2.4% 的買進時機，累積起來也是挺不錯的喔！
一般而言，當大家長期看好某檔股票時，除息前後都會有買盤進駐，可以從放大的成交量看得出來。例如 00919 在 12/15 的成交量為 25.18 萬張，大幅超越平時的 2 、 3 萬張，這就是想要領股利的買盤進駐；而在除息日 12/18 的成交量也高達 18.8 萬張，當然是除息後撿便宜的買盤了。
從下圖可以看出，不管是除息前，還是除息後的買盤都很踴躍，說明了投資人很會挑時機來佈局 00919 ：除息前買進領股利，除息後買進撿便宜。當然除息後一定會相對便宜，所以我習慣在除息後多買一點就是了。
（資料來源：YAHOO奇摩股市）
00919 剛好於 12 月下旬進行換股（一年調整兩次， 5 月跟 12 月）， 5 月時挑選的高股息成分股，是 00919 今年平均股利率高達 10% 的推手。如今除權息旺季已過， 12 月的換股會考量「EPS成長率」，畢竟獲利成長的公司，明年更有機率配發高股息，所以要先來卡位。
根據台灣指數公司公告資料，這次新增的八檔分別為：中美晶、中信金、兆豐金、東元、長榮鋼、神基、寶雅、台肥，以金融股的中信金跟兆豐金來說，今年獲利都較去年大成長，預期明年會有不錯的股利率，這也是 00919 納入的原因。而刪除的8檔則為：佳世達、廣達、陽明、萬海、大聯大、天鈺、南電、鈺齊-KY，之前大家比較有疑慮的航運股，有陽明跟萬海都被剔除，避免成為往後的拖油瓶，另外一些今年以來漲幅很大，例如：佳世達、廣達、大聯大、天鈺，也趁勢逢高獲利了結。
從這裡可以看出ETF「汰弱換強」的機制，不斷刪除前景不佳的公司，然後納入營運成長的公司，目的是持續讓投資組合維持在最佳狀態。所以在換股後切入，也可以享受到新投資組合的成長潛能。
那麼 12 月換股之後會不會影響 00919 下次的配息能力？當然是不會啊，因為 00919 在今年 6 ~ 8 月時領到不少的股利，都存在淨值的「可分配收益」中，這就是往後配息的本錢。在 12/18 除息後，可分配收益還有 1.72 元，如果維持 0.55 元的配息水準， 00919 還可以發放 1.72 / 0.55 = 3.12 次，維持到 2024 年 9 月都沒問題喔！其實 2024 年 6 ~ 8 月除權息旺季時，成分股的配息又會幫「可分配收益」儲值，又可以持續配息下去了。
來簡單結論一下，投資 ETF 的 3 大重點：
- 除息後 ETF 的價格會下降，此時進場布局可以撿便宜，也能夠降低持股的成本。不管是想賺價差還是領高息的投資人，都是值得考慮的時間點。
- 當 ETF 調整成分股、更換投資組合時，要觀察汰弱換強後能否維持成長動能。
- 從「可分配收益」可以看出 ETF 的配息能力，如果能見度很高就不用擔心。
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