聯嘉(6288)法說會表示 2024 上半年營運將優於現在

LED 車燈光源模組廠聯嘉(6288)於 2023.12.26 召開法說會表示，過往營收年複合成長率約 2 成，依照在手專案來看，2024 年仍可維持該趨勢。2023 年導入量產項目有 31 項，有些遞延至下半年才量產，因此 2024 上半年在新專案量產堆疊下，營收會優於 2023 下半年，同時次世代 LED 顯示器也將開始貢獻營收。至於市場關注的美國廠是否可轉虧為盈，公司表示將透過降採購成本、提升自動化來降低虧損。

預估聯嘉 2024 年每股淨值為 15.25 元，目前評價並未低估

展望聯嘉 2024 年營運：1)受惠北美汽車銷量將年增 3% 且車用 LED 燈滲透率增加，有助產品出貨；2)電動車較大量車款為 Tesla Model 3，且 2023 下半年陸續新增量產 GM 電動車、Tesla Cybertruck、Rivian 電動貨車、保時捷電動車，將於 2024 年進一步放量：3)隨著更多車款導入美國密西根新廠，有望於 2024 下半年實現單月轉盈。

預估聯嘉 2023 / 2024 年 EPS 分別為 0.11 元(YoY+22.2%) / 0.65 元(YoY+491%)。考量公司所屬產業具景氣循環特性，較適合以股價淨值比評估，預估 2024 年每股淨值為 15.25 元，以 2023.12.16 收盤價 32.35 元計算，股價淨值比為 2.1 倍，考量美國廠短期尚未達到能夠獲利的營運規模，目前評價並未低估。

近五日漲幅及法人買賣超

近五日漲幅：6.5%
三大法人合計買賣超：1297.05張
外資買賣超：1259.5張
投信買賣超：0張
自營商買賣超：37.55張

CMoney研究員發文

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