TrendForce 指出 2023 下半年面板供需將達到平衡

根據市調機構 TrendForce 指出，面板廠自 22Q3 起為了快速去化庫存壓力，開始嚴格控制產能，直到 23Q1 供需比仍僅有 0.6%，低於供需平衡值的 3%，成為面板漲價的基礎。至於 23Q2 雖然大世代產線出貨面積季增 13%，不過各項需求也同步季增 13.6%，因此供需比大約持平 23Q1。展望 23Q3，由於目前尚未實現單季轉盈的目標，因此仍持續進行生產管控，但隨著備貨旺季將過，供需比將大幅提升至 3.3%，且 23Q4 還會再提升至 3.7%。

友達(2409)、群創(3481)缺乏上漲動能

展望 2023 年面板產業，根據 TrendForce 的預測顯示下半年面板供需將達到平衡區間，因此也將抑制未來面板的漲價幅度，符合另一間市調機構 Omdia 指出TV 面板將於 23Q4 停止漲價的觀點。我們根據歷史經驗得知，面板股的股價大約領先反應 TV 面板報價約 2～3 個月，因此相關個股缺乏上漲的動能。

預估友達(2409) 2023 / 2024 年 EPS分別為 -1.29 元 / 0.03 元，並預估 2024 年每股淨值為 23.10 元，2023.07.12 收盤價 19.05 元，股價淨值比為 0.8 倍，考量 TV 面板報價即將於 23Q4 停止漲價，股價淨值比並未低估。

預估群創(3481) 2023 / 2024 年 EPS分別為 -0.95 元 / 0.1 元，並預估 2024 年每股淨值為 25.94 元，2023.07.12 收盤價 15.90 元，股價淨值比為 0.6 倍，考量 TV 面板報價即將於 23Q4 停止漲價，目前股價淨值比並未明顯低估。

CMoney研究員發文

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