非農喜憂參半，四大主指費半獨紅

上週五(7)非農錄得20.9萬人，低於市場預期的22.5萬人，與前值的30.6萬人，但於美國6月平均每小時工資年率錄得4.4%，高於市場預期與前值，導致市場預期通膨仍有黏滯性風險，進一步推升Fed在7月份升息預期，但非農表現加上先前陸續公布的製造業相關數據表現，無法排除經濟走弱風險同樣帶來觀望，市場仍等待更多經濟數據和企業財報作為短線風向球，上週五(7)四大指數終場跌多漲少，漲跌幅介於-0.55%~+0.01%，其中費半獨紅。

 

非農放緩美元重挫，本週留意CPI、PPI公布

上週五(7)美國6月失業率錄得3.6%，符合市場預期，低於前值的3.70%，
美國6月季調後非農就業人口錄得20.9萬人，低於市場預期的22.5萬人，與前值的30.6萬人，
美國6月季調後製造業就業人口錄得0.7萬人，高於市場預期的0萬人，與前值的-0.3萬人，
美國6月季調後政府部門就業人口錄得6萬人，高於前值的4.7萬人，
美國6月私人非農就業人數錄得14.9萬人，低於市場預期的20萬人，低於前值的25.9萬人，
美國6月就業參與率錄得62.6%，符合市場預期並持平前值，
美國6月平均每週工時錄得34.4，符合市場預期並持平前值，
美國6月平均每小時工資月率錄得0.4%，高於市場預期的0.30%，持平前值，
美國6月平均每小時工資年率錄得4.4%，高於市場預期的4.20%，與前值的4.30%，
美國6月紐約聯儲全球供應鏈壓力指數錄得-1.2，高於前值的-1.56，

綜上來看，非農數據創2020/12以來低，但由於失業率回落，加上平均時薪走揚，令市場預期在勞動力市場雖有降溫，但同時保有韌性，只是薪資走揚相對牽動市場對於通膨出現黏滯性的防備心理，推升Fed升息預期，而就CME的FedWatch Tool來看，7月預期升息1碼的機率升至92.4%，

但升息預期走強同樣抑制經濟活動前景，並加重先前製造業數據持續疲軟所帶來的觀望，短線聚焦於本周將公布的CPI、PPI數據，以及7/25~26的利率會議，上週五(7)美元指數終場收跌0.81%，接連失守2/3前高，月、季、半年線與5/2前高，空方試圖破壞底部型態，如確認失守5/2前低且進一步跌破6/22前低，不應排除美元指數回測4/14前低風險。

 

Catherine Mann：「有證據證明英國通膨已根深蒂固。」

上週五(7)英國6月Halifax季調後房價指數月率錄得-0.1%，高於前值的-0.2%，
英國6月Halifax季調後房價指數年率錄得-2.6%，低於前值的-1.1%，

由於英國6月Halifax季調後房價指數月率連續3個月走跌，且黏綠部分降幅出現擴大，為2011/06以來最大降幅，反應2022年度房價創歷史高的基期，而2Q23綜合來看，季率僅錄得0.3%，

於官員態度上，英國央行(BoE)政策官員曼恩(Catherine Mann)則公開表明「有證據證明英國通膨已根深蒂固，而且物價增長放緩所需的時間比跳躍所需的時間更長。且研究證明在通膨不確定的背景下，提前做出政策決定會更好。」

雖然曼恩(Catherine Mann)一直為英國央行(BoE)最鷹派的代表，但由於通膨表現對比美、歐取得進展，英國地區的通膨仍然居高不下，曼恩(Catherine Mann)的說法，進一步鞏固市場對於英國央行(BOE)在貨幣政策上維持升息步伐的預期，加上美元回落給予英鎊多方表現空間，上週五(7)英鎊/美元於5日線取得支撐後，終場收漲0.79%，技術面突破6/16前高，續創波段高，

 

Joachim Nagel：「利率峰值將取決於經濟數據表現。」

上週五(7) 德國5月季調後工業產出月率錄得-0.2%，低於市場預期的0.00%，與前值的0.30%，
德國5月工作日調整後工業產出年率錄得0.7%，高於市場預期的0.50%，低於前值的1.60%，

法國5月貿易帳錄得-84.18億歐元，高於前值的-105.63億歐元，
法國5月經常帳錄得-7億歐元，高於前值的-17億歐元，
法國5月出口錄得523.41億歐元，高於前值的499.75億歐元，
法國5月進口錄得607.59億歐元，高於前值的605.38億歐元，

由於德國5月季調後工業月率持續走疲，雖然德國5月工作日調整後工業產出年率高於預期，但未能高於前值，令原先「製造業數據不如預期帶來的經濟走疲觀望」消弭有限，而法國部分在全球貿易逆差按月收窄至84.18億歐元，且出口表現回升4.7%，終止2個月連降態勢，進口有所回升，

於官員動向上，德國央行行長、歐洲央行(ECB)管理委員會成員內格爾(Joachim Nagel)在斯圖加特發表講話表示「雖然現在斷言進一步加息的幅度還為時過早，但顯然歐洲央行歷史性的緊縮行動必須繼續下去，且利率最終攀升至何等水平將取決於數據，亦不認為現階段存在任何過度緊縮的風險。」

歐洲央行副行長金多斯(Luis de Guindos)上週五(7)在倫敦發表的談話中，對核心通膨率可能見頂，表現出些許樂觀態度，雖提振降息預期，但Luis de Guindos表示在本月可能採取的升息行動之後，對未來的利率路徑沒有定論，態度同樣暗示取決經濟數據表現，故在核心通膨數據出現明顯回落前，市場對於升息預期仍將強過暫停升息，加上美元指數回落給予歐元表現空間，上週五(7)歐元/美元於突破月線後漲幅擴大，終場收漲0.70%，劍指6/22前高。。

 

美元失神，金價搶上3/13前高

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，現階段普遍預期歐洲央行(ECB)、英國央行(BOE)在經濟足以支撐貨幣政策的背景下，仍維持升息對抗通膨的貨幣風向，而上週五(7)非農增幅出現趨緩，加上本週將公布，CPI、PPI數據，美元指數、2、3年期美債殖利率收跌，利於金市多方取得反彈空間，黃金/美元上週五(7)震盪收漲0.76%，以1,925.42美元/盎司作收，多方搶回3/13前高支撐，

而技術面上美元指數失守半年線，但各大央行並未鬆口改變既有升息方向，經濟衰退疑慮因就業數據部分削弱，仍延續先前「搶回3/13前高並站穩方有利止跌」的波段看法，後市由於Fed、歐洲央行(ECB)、英國央行(BOE)升息預期未變，但美元接連失守月、季、半年線與2/3前高，於搶回前將利於黃金/美元嚐試站穩3/13前高，於美元指數確認失守2/3前高的背景下，則將利於黃金/美元搶上半年線完成短底型態。

減產利多延續，美、布油連袂突破季線

油市上，「5/29美國陣亡將士紀念日(Memorial Day)至9/4勞動節(Labor Day)這區間的傳統夏季用油旺季利多」為中期格局需求面底部支撐，中國經濟數據雖持續反應復甦，但復甦力道不如預期同為事實，

但因上週五(7)非農數據導至美元空方嚐試破壞底部型態，加上上週四(6)庫存數據與沙烏地阿拉伯延長自願減產時間的利多延續，上週五(7)美油、布油多方延續攻勢，終場分別收漲2.45%、2.26%。

後市中、長格局仍延續看法，雖然通膨回落，但距各大央行2%目標仍有差距，中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」於貨幣政策鬆口表態轉向前仍宜審慎。

技術面上，美、布油雙雙搶上季線，於美油失守70美元大關與6/21前高之前，將利於多方延續短彈格局，但中期格局同樣維持看法，多方攻高尚缺有力動能，上檔部分，先前OPEC+減產帶來的4/3多方缺口於回補後由支撐轉壓力，也不利多方反彈回攻，故中期格局維持「5/4當日空方一度摜破的3/20前低，不宜再度失守」，且同樣維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

樽節開支背景續存，Costco失守月線

S&P500 11大板塊跌6漲5，能源、材料2大板塊終場分別收跌2.15%、0.87%，表現較穩，消費必需品、醫療保健2大板塊板塊終場分別收跌1.30%、1.16%，表現較弱。成分股中Schlumberger Limited、Healthia Ltd分別收漲8.61%、7.79%，表現最佳，Biogen、Merck & Co.終場分別收跌3.48%、2.46%，表現最弱。尖牙股跌多漲少，Meta跌幅0.50%，Amazon漲幅1.11%，Netflix跌幅0.17%，Apple跌幅0.59%，Alphabet跌幅0.52%。

值得留意的是，Costco上週四(6)公布6月份銷售業績表現，淨銷售額228.6一美元，年增0.4%，可比銷售額部分，美國、加拿大分別年減2.5%、0.6%，其他國際年增4.5%，扣除汽油價格和外匯變化影響後的可比銷售額，美國、加拿大分別年增2.0%、6.5%，其他國際年增5.1%，

Costco也提及，主要受全球平均汽油價格每加侖同比下降 24%所影響，如果不考慮天然氣價格和外匯匯率的變化，可比銷售額將會上升。只是，電子商務銷售額年減0.7%。對比5月高達7.6%年減幅度顯著收斂，但每次訪問的平均花費年減5.4%，顯示現階段消費者樽節開支的背景持續存在，上週五(7)股價於未能搶上5日線並進一步失守10日線後獲利了結賣壓出籠，終場收跌2.29%，向下灌破月線。

 

阿斯巴甜恐列可能致癌物，Coca-Cola失守所有均線

道瓊成分股跌多漲少，Caterpillar、MMM終場分別收漲1.91%、1.02%，表現較佳。Merck & Co.、Walmart終場分別收跌2.46%、2.30%，表現較弱。費半成分股跌多漲少，Wolfspeed、Qorvo終場分別收漲8.01%、1.72%，表現較佳。KLA、IPG Photonics終場分別收1.24%、0.97%，表現較弱。

值得留意的是，世衛組織旗下的國際癌症研究中心(IARC)先前預計7月將阿斯巴甜列入可能致癌物，而無糖可樂、Extra口香糖等食品均有添加。消費品研究公司Redburn Ltd的分析師Charlie Higgs認為，就算Coca-Cola需要調整成分，其低卡產品也只佔2022年總銷量的1/3，因此全面改用天然甜味劑的措施可能會比其他公司來的容易，影響範疇不大，

但就先前2023財年第一財季營運報告中來看，受惠亞太、拉丁美洲地區營收的強勁表現，雖因俄羅斯業務暫停導致部分抵銷，但在起泡軟飲料營收年增仍有3%，而就全球所有地區運營部門的增長推動下，經典口味可樂年增3%。零卡可樂年增8%。且上方Charlie Higgs提及，低卡產品也在2022年總銷量佔比達1/3，仍相對不利短線營運前景，

於阿斯巴甜部分，因阿斯巴甜是全球最廣泛使用的代糖之一，過往官方大多認證可用，食品大廠也力倡無虞，也因此相對難以在短期間內碼上找到能大量生產的替代用品。，市場等待7/26公布2023財年第二財季營運報告時Coca-Cola給予的營運前景展望，上週五(7)觀望賣壓出籠終場收跌1.32%，技術面回測6/29前低。
 

外資續賣百億，股匯續殺

台股由資金面來看，上週五(7)美元指數終場收跌0.81%，技術面失守半年線與5/2前高，空方意圖破壞底部型態，如未能搶回5/2前高，將相對利於新台幣多方，市場關注的台積電ADR上週五(7)終場收漲0.82%，雖回補7/6空方缺口，但並未能搶回5日、10日線上，相對不利於今(10)日加權多方搶回6/30前低。而盤前亞股現階段指標日經開低翻紅試圖爭奪6/27前低，但未能固守平盤，加上韓股逢6/30前低壓力回落，雙雙帶來觀望，加權早盤電、金、傳三方雖開高，試圖爭奪6/30頸線位置，但稍晚開盤的港股開高走低，陸股開高後同樣未能突破月線，還陷入年線攻防，日經又於翻黑後跌幅擴大未有回攻跡象，在小那失守月線浮現賣壓的背景下，午盤前回吐早盤戰果急殺翻黑，雖於午盤日、韓反彈一度帶動加權翻紅，但同樣在日、韓反彈無力的背景下，導致戰果回吐，

盤面部分，台積電(2330)開高遇5日線壓力走低終場收平，技術面仍未能搶回6/30前低，電子部分，早盤雖然AI仍有資金回流，技嘉(2376)收漲4.79%，盤中突破7/4前高後續創波段高，台光電(2383)、緯穎(6669)、廣達(2382)等指標也分別收漲6.53%、2.66%、1.25%，但聯發科(2454)、鴻海(2317)、欣興(3037)、日月光投控(3711)、聯電(2303)等重點權值收黑，且緯創(3231)未能跟上AI族群氣勢收跌2.83%，資金轉往基期較低的落後補漲族群，Wolfspeed近期漲幅帶動資金關注碳化矽族群，光通雖然華星光(4979)於早盤開高一度大漲8.6%後遭獲利了結翻黑收跌2.87%，但仍有光環(3234)漲停撐場，加權指數終場收跌11.41點，以16,652.8點作收，成交量2,700.28億，3大類股指數僅金融類股指數終場收漲0.34%，33大類股指數跌多漲少，數位雲端、貿易百貨2大類股指數終場分別收漲3.69%、1.23，表現較穩，航運、資訊服務2大類股指數分別收跌2.17%、1.63%，表現最弱。

OTC櫃買指數中，千金股多方不振，信驊(5274)一度跌停，終場重挫8.94%，力旺(3529)、譜瑞-KY(4966)終場分別收跌0%、1.09%，資金延續選股不選市狀態，觀光餐旅部分易飛網(2734)、燦星旅(2719)、寶得利(5301)皆跌逾5%，半導體部分雖有晶宏(3141)、漢磊(3707)等修正後低檔轉強的個股，但如茂達(6138)未能站穩4/19前高後連2個交易日走低，皆連失守月、季線與半年線，生技醫療部分因保瑞(6472)開高走低失守5日線，雖有合一(4743)力守紅盤終場收漲1.46%，但中裕(4147)、台康生技(6589)、杏一(4175)皆收跌，OTC櫃買指數於未能搶上月線後觀望賣壓出籠，且於翻黑後出現急殺，終場跌幅擴大至0.44%。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：-144.15億元

外資：-141.60億元

投信：+12.18億元

 

威盛(2388)6月營收年增7成，創2007/09以來最佳

權值股部份，威盛(2388)今(10)日公布6月合併營收為12.67億，月增46.5%、年增75.3%，創2007年9月以來的單月新紀錄，2Q23合併營收為31.37億，季增53.4%、年增37%，1H23合併營收為51.82億，年增15.27%，1Q23 EPS -0.16元。而旗下威宏自2021年創立，為持股100%的子公司，主要從事ASIC業務，製程涵蓋28奈米、16奈米以下，目前最先進達6奈米，開發用於伺服器晶片、繪圖晶片等。

由於AI、雲端運算等應用快速發展，加上製程微縮，單純藉由製程微縮已無法充分提升晶片性能與密度，也讓小晶片(Chiplet)技術獲各大業者採用，透過晶片堆疊方式，滿足市場對晶片的新一輪需求，威宏也耕耘小晶片技術，並在2022/12加入UCIe產業聯盟。威盛(2388)2022年已協助客戶完成小晶片設計，預計2023年正式問世，而威宏新品AI加速器、FPGA以及AI影像處理器等產品需求，陸續在2Q23季底~3Q23投片量產。今(10)日股價早盤雖一度試圖表態，但逢7/6前高未能突破後落入震盪，終場收漲3.21%。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

朋程(8255)月、季營收雙創高，股價強攻漲停

個股部分，中美晶集團二極體廠朋程(8255)併入晶圓代工廠茂矽(2342)營收，今(10)日公佈6月業績錄得5.39億，月增32.2%、年增51.2%；2Q23營收12.8億，季增13.27%、年增33.75%，月、季營收雙創歷史新高，1H23營收24.08億、年增23.5%，優於歷年同期。

展望3Q23，朋程(8255)因應供應給油電混合車的48V MOSFET模組的產能持續滿載，將開出新的150萬套產線，預計在2Q24前達到滿載，SiC(碳化矽)化合物半導體則導入旗下2合1電源模組，3Q23將對客戶提交樣品，自有晶片也正在接受歐洲客戶驗證。今日股價向上跳空於季線取得支撐後獲多方點火，終場漲停作收。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，於基本面上，由於標準普爾全球評級(S&P)最新總經預測報告將2023年台灣GDP年增率，自3月預估的1.5%下修至0.5%，創標普估測值自金融海嘯以來最低紀錄，雖將台灣主權評等仍維持在AA+。但標普子公司中華信評資深副總經理張書評指出，台灣今年半導體庫存調整，以及出口大幅衰退，是標普對台灣總經前景顧慮的兩大因素，也令市場短線市場更加聚焦大立光(3008)、台積電(2330)分別於7/13、7/20將舉辦的法說會提及的前景展望。

今(10)日加權指數終場收跌11.41點，以16,652.8點作收，技術面如上週預期失守6/30前低(頸線)後，今(10)日為第二個交易日未能搶回。於OTC櫃買指數部份受加權短線破頸的觀望影響，技術面失守月線後也為第2日未能搶回，部分破線股宜適度獲利了結降倉，並留意OTC櫃買指數回測頸線(6/27前低)風險，

全球經濟面前景尚無顯著轉強，但普遍預期升息循環觸頂，於經濟數據出現衰退之前，美國科技股在AI帶來的前景下仍有利多方，只是國際股市部分，亞股指標的日經今(10)日符合先前風險示警，續弱破頸(6/27前低)，韓股失守6/30前低後第二個交易日未能搶回，美國四大指數中，那指、S&P500多方格局尚存，但因小那進入月線攻防，同樣維持「短線那指、S&P500月線不宜再度失守」的看法，於操作上持續保持「前段漲多族群，如開高未能延續氣勢，宜留意追價風險」的觀點。

免責宣言

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