友達(2409)公告 23Q2 營收季增 2 成

大尺寸面板廠友達(2409)公告 2023 年 6 月營收達 230 億元(MoM+5.3%，YoY+10.9%)，累計 23Q2 營收達 633.1 億元(QoQ+23.7%，YoY+0.7%)，表現符合預期，季成長主因受惠面板價量齊揚所致。其中在出貨面積方面，6 月相較 5 月減少 1.5% 達 201.7 萬平方公尺，累計 23Q2 則季增 32.7%、年增 16% 達 570.6 萬平方公尺。

預估友達 2024 年每股淨值為 22.66 元，股價淨值比並未低估

展望 2023 年面板產業，集邦研究副總范博毓表示，23Q3 的 TV 面板採購動能持續增強，主因針對下半年促銷旺季預做準備，採購動能將季增 7～8%，因此市調機構 Omdia 也預估 TV 面板報價將於 23Q3 續漲。然而預期 TV 面板將於 23Q4 止漲，根據歷史經驗，面板股的股價大約領先反應報價約 2～3 個月，因此股價短線高點將落於 6～7 月，現階段高機率就是本波上漲循環的最高點。

預估友達 2023 / 2024 年 EPS分別為 -1.29 元 / -0.41 元，並預估 2024 年每股淨值為 22.66 元，2023.07.10 收盤價 18.60 元，股價淨值比為 0.8 倍，考量 TV 面板報價即將於 23Q4 停止漲價，股價淨值比並未低估。

CMoney研究員發文

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