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網路通訊近幾年隨著智慧家電、物聯網以及 5G 等議題開始成為熱潮，台灣有間公司專門生產相關網通設備，現在就讓我們來介紹台灣一線網通代工廠-智易(3596)
公司簡介
智易成立於 2003 年，為仁寶集團旗下專業網通設備製造廠，是國內第一家整合寬頻、多媒體、無線以及網際網路通訊協定之專業、智慧型網路終端設備公司，主要競爭對手有啟碁以及中磊。
智易2023年第一季的營收比重為移動通訊佔 32.3%，智慧家庭佔 34.4%，寬頻上網佔 33.3%。而以營收區域而言，美洲、歐洲跟亞洲分別佔營收比重為 41%、39% 和 20%，美洲成長性最佳。
網路通訊近幾年隨著智慧家電、物聯網以及 5G 等議題開始成為熱潮，台灣有間公司專門生產相關網通設備，現在就讓我們來介紹台灣一線網通代工廠-智易(3596)
公司簡介
智易成立於 2003 年，為仁寶集團旗下專業網通設備製造廠，是國內第一家整合寬頻、多媒體、無線以及網際網路通訊協定之專業、智慧型網路終端設備公司，主要競爭對手有啟碁以及中磊。
智易2023年第一季的營收比重為移動通訊佔 32.3%，智慧家庭佔 34.4%，寬頻上網佔 33.3%。而以營收區域而言，美洲、歐洲跟亞洲分別佔營收比重為 41%、39% 和 20%，美洲成長性最佳。
營運近況與展望
智易第一季進入淡季，營收季減16.5%
智易第一季營收為110億元(季減16.5%，年增7%)，由於公司進入傳統淡季，以及網通終端產品需求疲軟，產品線皆為季減。不過受惠於零組件降價、運費持續降低、費用控管得宜，使毛利率呈現持平，EPS達2.25元。
新興市場需求帶動，第二季營收將回溫
受惠於工作天數增加，且北美5G建設持續進行，5G FWA CPE出貨可望季增，加上印度、東南亞等新興國家升級寬頻網路基礎建設，出貨隨之成長，帶動營運回溫。預期智易第二季營收將達117億元(季增6.25%，年增7.34%)，EPS 2.43元。
全球頻寬升級需求持續，長線營運動能可期
展望2023年，雖歐洲地區客戶仍在調整庫存，但全球頻寬升級需求持續，公司移動通訊產品線中的5G FWA增長幅度最大，將為中長期成長主軸，且客戶群新增歐洲及亞洲，動能展望佳。而在智慧家庭產品線中，新的STB機上盒產品預計將從下半年開始出貨並放量。目前公司短中期目標仍是深耕美國，並持續耕耘印度市場，預估智易2023年營收將達484億元(年增2.63%)，EPS 10.06元。
河流圖
第二季工作天數增加，且在新興市場的需求帶動之下，營收有望回溫，目前股價處於河流圖下緣。
股利政策
智易已宣布配發 2022 年現金股利，每股將發放 6.5 元現金股利，股利配發率 70.7%，以智易 2023/06/21 的收盤價 118 元做計算，預估殖利率可達 5.5%。
結論
展望2023年，全球頻寬升級需求未歇，移動通訊產品線中的5G FWA成長動能佳，且持續耕耘印度市場，有望貢獻營收，預估智易2023年營收將達484億元(年增2.63%)，EPS 10.06元。
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