中國 5 月乘用車銷售數據佳，麗清(3346)股價創波段新高

根據中國乘聯會統計，5 月乘用車銷售達 174.2萬輛(MoM+7.3%，YoY+28.6%)，另外汽車經銷商庫存預警指數自 60.4% 降至 55.4%，顯示庫存逐漸改善，中國車市整體仍正向，其中優先看好 LED 車燈模組廠麗清(3346)受惠，該公司約 9 成營收來自中國。

預估麗清 2023 年每股淨值為 28.59 元，股價淨值比有望朝 1.9 倍靠攏

展望麗清 2023 年營運：1)受惠中國放寬防疫政策，以及車用缺晶片問題舒緩，中國汽車銷量有望年增 3%，帶動車用 LED 需求；2)台灣觀音廠 2021 年接獲美系大燈控制器訂單，已於 22H2 放量貢獻，隨著應用車款增加及新產能在 22Q4 開出，2023 年整體可望翻倍成長；3)透過 Teir 1 車燈廠商海拉成為 Tesla 上海廠供應商，將出貨 Model3、Model Y 尾燈模組，已於 22Q4 開始量產交貨。

預估麗清 2023 年 EPS 為 2.78 元(YoY+857%)，考量公司所屬產業具景氣循環特性，較適合以股價淨值比評估，預估 2023 年每股淨值為 28.59 元，以 2023.06.14 收盤價 49.65 元計算，股價淨值比為 1.7 倍，考量中國車市維持正向成長，股價淨值比有望朝 1.9 倍靠攏。

CMoney研究員發文

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