立法院三讀通過修正《再生能源條例》修正案，元晶(6443)、安集(6477)受惠

立法院於 2023.05.29 三讀通過修正《再生能源條例》部分條文，修正重點為增訂「建物設置太陽光電」及「地熱專章」等規範，子法將在 6 個月內擬定完成，預計 11 月上路實施。其中在太陽光電部分，規範新建、增建或改建的建築物，應設置一定裝置容量以上之太陽光電發電設備，兼具屋頂隔熱，增加綠電供給等多重效益，並可結合建築設計，避免2次施工並提升建築美觀，未來將大力增加屋頂型光電設置量。相關受惠概念股包含元晶(6443)、安集(6477)等。

展望元晶 2023 年營運：1)預估台灣未來 3 年新增建置量至少要達 3.3GW，才得以符合政策目標，也將隨之帶動模組出貨；2)公司打入 Tesla 旗下 SolarCity 供應鏈，以及 Space X 低軌道衛星供應鏈，前者已於 22H2 開始出貨太陽能電池，2023 年將進一步放量；3)擴充大尺寸 M10 產線，模組產能將由 1,288 MW 提升 16.5% 至 1,500 MW，電池產能則預估由 1,295 MW 提升 28.1% 至 1,659MW，相關新產能將在 23Q2 投產，23H2 大尺寸出貨比重將佔一半以上，有助毛利率向上。

估元晶 2023 年 EPS 為 2.01 元(YoY+390.2%)。在評價方面，考量公司產業特性，較適合以股價淨值比評估，預估 2023 年每股淨值為 14.82 元，2023.04.20 收盤價 36.20 元，股價淨值比為 2.4 倍，目前評價並未明顯低估。

展望安集 2023 年營運：1)在模組方面，受惠低毛利訂單去化完畢，新接訂單毛利率有望達雙位數水準，整體產能也將再提升 20% 至 300MW；2)在自有電廠方面，預估提升近 3 成達 116MW，售電收入增加有望優化產品組合；3)轉投資鴻鼎控股持股 49%，共同投資 300MW 太陽能電廠，隨著後續併網後之售電收入將挹注業外收入。

預估安集 2023 年 EPS 為 2.52 元(YoY+30.6%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2023.05.29 收盤價 51.40 元，本益比為 20 倍，雖然安集擁有電廠穩定貢獻獲利，然目前評價並未明顯低估。

CMoney研究員發文

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