5 月 TV 面板續漲，有利群創(3481)、友達(2409)獲利

根據市調機構 WitsView 統計 2023 年 5 月下旬面板報價，在 TV 面板方面，55 吋 TV 面板均價 105 美元(近 2 週上漲 6.1%)，小尺寸的 32、43 吋報價分別為 32、57 美元(近 2 週分別為上漲 3.2% 及 1.8%)，更大尺寸的 65 吋報價為 145 美元(近 2 週上漲 4.3%)。在 IT 面板方面，27 吋 Monitor 面板均價 61.6 美元(近 2 週持平)，而 14 吋 NB 面板均價 26.3 美元(近 2 週持平)。

預期 23Q3 面板報價將止漲，股價缺乏向上動能

整體面板報價符合預期，其中 TV 面板雖然近期陸續漲回現金成本之上，但面板廠仍嚴格控制稼動率使供需保持平衡，至於 IT 面板雖然庫存調整至健康水位，但終端品牌客戶短期仍以急單為主，使面板廠難以調高報價。

展望 2023 年面板產業，由於中國面板業者希望在 23Q2 底前達到損平，因此持續嚴格控制稼動率，再加上 618 備貨旺季需求帶動報價續漲，5 月下旬 TV 面板全尺寸已回升至現金成本之上。然而 618 備忘旺季已進入尾聲，預期終端品牌客戶將開始積極議價，限制 23Q3 之後的漲幅，且由於面板股的股價大約領先 TV 面板報價約 2～3 個月，考量 7 月面板報價可能見到高峰，股價缺乏向上創高的動能。

預估群創(3481) 2023 年 EPS 為 -1.17 元，2023 年每股淨值為 25.59 元，2023.05.22 收盤價 14 元，股價淨值比為 0.5 倍，考量 TV 面板報價即將於 23Q3 停止漲價，目前股價淨值比並未明顯低估。

預估友達(2409) 2023 年 EPS 為 -1.76 元，2023 年每股淨值為 22.60 元，2023.05.22 收盤價 17.80 元，股價淨值比為 0.8 倍，考量 TV 面板報價即將於 23Q3 停止漲價，目前股價淨值比並未明顯低估。

CMoney研究員發文

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