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公司簡介：電力設備在台電市佔率達35%

士電(1503)主要產品包括電力設備、車輛零件、自動化設備及數位/家電產品等，其中重電產品以高壓開關、配電盤及工程統包為主，其電力設備在台電市佔率達35%，在非台電(民間企業)的市佔率則高達6、7成。士電在重電同業中也是少數有發展海外市場的公司，海外營收比重約佔整體營收30~40%。

 

Q1獲利寫單季新高

受惠太陽能光電、儲能系統的統包工程收入以及電網強韌計畫挹注，士電第一季營收89.7億元，季增12.5%，年增16%，創同期新高；稅後淨利7.9億元，年增10%，EPS 1.52元，改寫單季新高。今年前四月累計營收116.8億元，年增15.3%。

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電網強韌計畫每年將穩定貢獻近90億元

為穩定國內供電系統，台電去年下半年公布「10年強化電網韌性建設計畫」，投入資金高達5,645億元，其中高壓變電佔、儲能系統的建置為主要推動方向，另外根據經濟部能源局資料顯示，去年國內再生能源全年度發電量首次超越核電。能源轉型推動的阻礙主要來自綠能建置、發電的成本較高，在低電價時代下較難以推動，而隨著核電國內核電廠陸續除役，加上電價不斷調漲，同樣成為重電產業發展利基，變壓器、配電盤及氣體絕緣開關(GIS)等輸配電系統要件將為最主要受惠的重電產品。我們預估輸配電設備佔台電計畫資金比重超過40%，每年商機250億元以上，以士電在台電35%的電力設備市佔率計算，台電電網強韌計畫預計每年貢獻士電營收將近90億元，為中長期主要成長動能。

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強攻美國電動車市場

士電與、和泰集團、起而行綠能合作進攻海外電動車充電樁市場，由起而行負責研發，士電負責生產。今年取得美國系統商的快充充電樁大單，預計上半年就會開始出貨，未來每年可望外銷2,000支以上。預計帶動士電2024年綠能事業的營收佔比達到4成，較2022年倍增。

國內部分，交通部預估2030年台灣掛牌電動車數量將達到51.9萬輛，參考歐盟規範車樁比10：1推估，2030年前公共區域將安裝5.2萬支公共充電樁，截至2022年國內充電樁僅有4,500座，未來每年充電樁潛在商機預估超過200億元。士電優勢在於合作夥伴和泰車(2207)為國內汽車龍頭廠商，將透過旗下品牌Toyota、LEXUS發展充電樁商機，加上士電在電力控制盤、DC開關等關鍵零組件能夠自行生產，在國內充電樁市場具有強大競爭力。

 

整體而言，考量今年國內綠能建置加速、海外充電樁陸續出貨，市場預估士電今年獲利將成長超過3成，EPS為5.15元。考量士電手握台電電網強韌計畫、綠能建置、電動車充電樁等眾多題材，受惠政策、節能發展趨勢，中長期營運將穩健成長，建議逢低布局。

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